报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期农业处于刚需淡季，但苏皖局部农业储备或有小幅提升，商业储备需求或受价格制约放缓；局部环保预警升级，复合肥开工略有下降，短期企业装置开工率或小幅波动；受市场情绪带动，尿素工厂收单推进，出货好转，部分尿素装置减量生产，国内尿素企业库存继续下降；短期随着环保预警结束，尿素产量回升，库存或有回升预期；UR2605合约短线预计在1710 - 1760区间波动 [3][4] 根据相关目录总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1735元/吨，环比0；5 - 9价差34元/吨，环比0 [3] - 郑州尿素主力合约持仓量194,803手，环比增加1149手；前20名净持仓 - 25,071手，环比减少1392手 [3] - 郑州尿素交易所仓单10,750张，环比0 [3] 现货市场 - 河北、山东现货价1730元/吨，河南1710元/吨，江苏、安徽1720元/吨，环比均为0 [3] - 郑州尿素主力合约基差 - 5元/吨，环比增加5元/吨 [3] - FOB波罗的海350美元/吨，FOB中国主港390美元/吨，环比均为0 [3] 产业情况 - 港口库存17.7万吨，环比增加3.9万吨，涨幅28.26%；企业库存106.89万吨，环比减少11.08万吨，降幅9.39% [3] - 尿素企业开工率78.77%，环比下降1.92%；尿素日产量190,500吨，环比减少4,600吨 [3] - 尿素出口量60万吨，环比减少60万吨；当月尿素产量6000330吨，环比增加129060吨 [3] 下游情况 - 复合肥开工率37.75%，环比下降1.62%；三聚氰胺开工率58.07%，环比下降0.48% [3] - 复合肥周度利润143元/吨，环比增加3元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 108元/吨，环比减少72元/吨 [3] - 当月复合肥产量438.25万吨，环比增加75.38万吨；当周三聚氰胺产量30200吨，环比减少300吨 [3] 行业消息 - 截至12月24日，中国尿素企业总库存量较上周减少11.08万吨，环比降9.39% [3] - 截至12月25日，中国尿素港口样本库存量环比增加3.9万吨，涨幅28.26%，出口集港节奏平稳 [3] - 截至12月25日，中国尿素生产企业产量较上期跌3.25万吨，环比跌2.38%；产能利用率较上期跌1.92%，本周暂无企业装置计划停车，3 - 5家停车企业装置有望恢复生产 [3] 提示关注 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [3]