报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”（维持）[2][32] 报告核心观点 - 国内人形机器人公司融资等动作密集，产能端建设以及市场端新业态拓展持续，行业基本面看好 [32] 行情回顾 - 2025年12月22日至12月26日，人形机器人指数上涨+5.34%，表现显著优于同期沪深300（+1.95%）、上证综指（+1.88%）、深证成指（+3.53%）、创业板指（+3.90%）及科创50（+2.85%）[6][12] - 跟踪个股中，周涨幅前五分别为昊志机电（+30.03%）、埃夫特-U（+18.79%）、科瑞技术（+17.39%）、卧龙电驱（+16.72%）、伟创电气（+15.08%）[14] - 周跌幅后五分别为襄阳轴承（-0.28%）、远大智能（-0.31%）、广汽集团（-0.97%）、九号公司-WD（-1.64%）、石头科技（-2.05%）[14] 产业动态 - 优必选：或将成为“人形机器人H+A第一股”，于12月24日公告以“协议转让+要约收购”方式收购深交所上市公司锋龙股份93,957,518股，占其总股份的43%，交易完成后将成为控股股东，收购资金100%为自有资金，核心来源是公司11月完成的上市以来最大规模配售（募资31亿元）[6][17][18] - 云深处科技：于12月24日正式启动IPO，已于12月23日开启辅导备案，辅导机构为中信建投证券，是年内第三个启动IPO辅导的本体企业，上市辅导时间为2025年12月至2026年6月[6][18] - 国家创业投资引导基金：于12月26日正式启动，采用三层架构，财政层面出资1000亿元，投资方向坚持“投早投小”，硬科技是首选，具身智能是已达成投资意向的重点领域之一[22] - 傅利叶：于12月22日发布专为人形机器人设计的千元级六维力传感器，定价可降至五千元以内，采用光学式结构，支持全自动化标定与批量生产，实验测试使用寿命超5万小时（约6年）[22][23][24] - 银河通用机器人：于12月22日与百达精工达成战略合作，将在其生态体系内部署超过1000台具身智能机器人，用于工业精密制造的复杂场景[6][24] - 星尘智能：于12月25日宣布，其绳驱人形机器人运营的零售服务店“机器人MART”开启千台级订单批量交付，首批设备落地北京、上海、广州核心商圈[25] 公司动态 - 震裕科技 (300953.SZ)：12月23日公告，拟发行可转债募资不超过18.8亿元，其中2.82亿元（占比15%）拟用于人形机器人精密模组及零部件产业化项目（一期），同时计划通过两个重点项目投入20亿元加码人形机器人等相关领域[28] - 曦诺未来：12月26日宣布完成超亿元天使轮融资，由宁德时代旗下产业投资平台领投，融资将用于核心产品研发迭代及量产落地，公司研发出全球首款全自研、可量产的高自由度腱绳驱动灵巧手Xynova Flex 1，拥有25个自由度，手掌重量仅380克，负载能力高达30公斤以上[29][31] 投资建议与关注个股 - 维持人形机器人行业“推荐”评级 [32] - 建议关注个股包括：拓普集团、三花智控、浙江荣泰、新泉股份、北特科技、均胜电子、恒勃股份、伟创电气、恒立液压、隆盛科技、震裕科技、中大力德、银轮股份、力星股份、五洲新春、美湖股份、领益智造、优必选等 [6][32]