报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 周五夜盘螺纹热卷收涨 上周五大钢材品种供需双降，库存维持去化，基本面供需双弱 短期内产量或有回升空间，后续需求季节性走弱，且冬储行情未启动，钢材库存或累积，供需矛盾或凸显，宏观政策处于空窗期，未有明显利好预期释放，预计后期震荡偏弱 临近假期，建议轻仓或空仓 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五夜盘螺纹热卷收涨 [1] 重要资讯 - 2026 年继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，优化政府债券工具组合，财政工作抓好六项重点任务，包括坚持内需主导，提振消费，加大对重点领域投入，增加财政科技投入等 [1] - 1 - 11 月份，黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额 1115 亿元，同比增长 1752.2% [1] - 沙钢自 12 月 27 日起废钢下调 30 元/吨，具体废钢价格以 2025 - F20 价格为准 [1] - 2026 年全国两会召开时间确定，全国政协十四届四次会议于 2026 年 3 月 4 日在北京召开，十四届全国人大四次会议于 3 月 5 日召开 [1] - 上周，247 家钢厂高炉开工率 78.32%，环比减少 0.15 个百分点；钢厂盈利率 37.23%，环比增加 1.30 个百分点；日均铁水产量 226.58 万吨，环比增加 0.03 万吨 [1] 市场逻辑 - 上周五大钢材品种供需双降库存维持去化，基本面供需双弱 钢厂利润尚可且部分企业元旦后有复产计划，短期内产量或回升 后续需求季节性走弱且冬储行情未启动，钢材库存或累积，供需矛盾或凸显，宏观政策处于空窗期，未有明显利好预期释放，预计后期震荡偏弱 螺纹主力压力位 3200，支撑位 3030 [1] 交易策略 - 临近假期，建议轻仓或空仓 [1]