报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金价2026年预期中枢将逐步抬升目标看至4800美元以上，部分投资者提前“抢跑”配置贵金属，在市场缺乏明确利空因素下短期行情将延续偏强走势，投资者需谨防短期可能出现剧烈波动的风险，单边保持多头思路但需及时锁定盈利 [1] - 白银在金融和工业属性利好背景下，实物需求维持强劲而库存紧张情况无法缓解，资金情绪驱动价格“非理性”上涨走势难言终结，后续关注CME等交易所风控措施以及全球大宗商品指数调仓可能带来的回调，为银价长期看涨提供配置窗口，同时关注内盘溢价修复，元旦节前建议逢高减仓或锁仓 [1] - 国内市场广期所铂钯期货处于上市初期持仓流动性整体有待提升，国内相对外盘呈现溢价，随着监管加强风控措施，多头在积累较大获利时可能逢高止盈导致短期价格双向波动风险较大，建议节前暂作观望，多头及时锁仓，等待年后走势趋稳再择机配置 [1] 根据相关目录分别进行总结 国内期货收盘价 - AU2602合约12月26日收盘价1016.30元/牙，较12月25日涨7.54元，涨幅0.75% [1] - AG2602合约12月26日收盘价18319元/千克，较12月25日涨922元，涨幅5.30% [1] - PT2606合约12月26日收盘价686，较12月25日涨29.30，涨幅4.46% [1] - PD2606合约12月26日收盘价529.05元/克，较12月25日跌49.40元，跌幅8.54% [1] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约12月26日收盘价4562.00，较12月24日涨56.60，涨幅1.26% [1] - COMEX白银主力合约12月26日收盘价79.68，较12月24日涨7.80，涨幅10.85% [1] - NYMEX铂金主力合约12月26日收盘价2513.90美元/盎司，较12月24日涨241.00美元，涨幅10.60% [1] - NYMEX锂金主力合约12月26日收盘价2060.50，较12月24日涨239.50，涨幅13.15% [1] 现货价格 - 伦敦金12月26日价格4532.51，较12月25日涨53.11，涨幅1.19% [1] - 伦敦银12月26日价格79.33，较12月25日涨7.52，涨幅10.47% [1] - 现货铂金12月26日价格2459.50美元/盎司，较12月25日涨251.50美元，涨幅11.39% [1] - 现货钯金12月26日价格1925.00，较12月25日涨88.00，涨幅4.79% [1] - 上金所黄金T+D 12月26日价格1008.80元/兄，较12月25日涨5.79元，涨幅0.58% [1] - 上金所白银T+D 12月26日价格18469元/千克，较12月25日涨1055元，涨幅6.06% [1] - 上金所铂金9995 12月26日价格662元/完，较12月25日涨71元，涨幅11.99% [1] 基差 - 黄金TD - 沪金主力现值 -7.50，较即值跌1.75，历史1年分位数6.80% [1] - 白银TD - 沪银主力现值150，较即值涨133，历史1年分位数95.90% [1] - 伦敦金 - COMEX金现值 -29.49，较即值跌3.49，历史1年分位数26.90% [1] - 伦敦银 - COMEX银现值 -0.35，较即值跌0.28，历史1年分位数38.70% [1] 比价 - COMEX金/银现值57.26，较前值跌5.43，跌幅8.66% [1] - 上期所金/银未提及变化数据 [1] - NYMEX铂/铝现值1.22，较前值跌0.03，跌幅2.25% [1] - 广期所铂/钯现值1.30，较前值涨0.16，涨幅14.21% [1] 利率与汇率 - 10年期美债收益率现值4.14%，较前值跌0.01%，跌幅0.2% [1] - 2年期美债收益率现值3.46%，较前值跌0.01%，跌幅0.3% [1] - 10年期TIPS国债收益率现值1.91%，较前值持平，涨幅0.0% [1] - 美元指数现值98.03，较前值涨0.13，涨幅0.13% [1] - 离岸人民币汇率现值7.0042，较前值涨0.0032，涨幅0.05% [1] 库存与持仓 - 上期所黄金库存用量97692，较前值涨3981，涨幅4.25% [1] - 上期所白银库存用量819431千克，较前值跌32986千克，跌幅3.87% [1] - COMEX黄金库存用量36191255，较前值涨31894，涨幅0.09% [1] - COMEX白银库存用量449727730，较前值跌1624956，跌幅0.36% [1] - COMEX黄金注册仓单用量19361515，较前值持平，涨幅0.00% [1] - COMEX白银注册仓单用量127624307，较前值涨1268758，涨幅1.00% [1] - SPRD黄金ETF持仓用量1071，较前值涨2.86，涨幅0.27% [1] - SLV白银ETF持仓用量16391，较前值跌56.40，跌幅0.34% [1]