报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对多个期货品种进行分析，涉及股指期货、焦炭焦煤、郑糖、胶、棕榈油、豆粕、生猪、沪铜、原木、铁矿石、沥青、棉花、钢材、氧化铝、沪铝等，阐述各品种价格走势、影响因素及市场供需情况，并对部分品种给出后市关注建议 各品种总结 股指期货 - 12月26日A股三大指数集体小幅上涨，沪指日线八连阳，沪深两市成交额2.16万亿，较昨日放量2357亿，沪指涨0.10%收报3963.68点，深证成指涨0.54%收报13603.89点，创业板指涨0.14%收报3243.88点 [1] 沪深300指数 - 12月26日震荡整理，收盘4657.24，环比上涨14.7 [2] 焦炭焦煤 - 12月26日焦炭加权指数区间震荡，收盘价1707.9，环比下跌15.6；焦煤加权指数窄幅整理，收盘价1104.8元，环比下跌11.0 [2][3] - 焦炭港口现货报价平稳，环保影响弱，焦化厂开工正常，产地开工回升，贸易商观望，消费市场欠佳，钢厂刚需采购，补库积极性一般 [4] - 焦煤山西吕梁瘦精煤上调20元，甘其毛都口岸部分煤价下跌，云南煤矿事故加剧供应紧张，洗煤企业拿货谨慎，焦炭降价使钢厂对高价煤接受度不高，部分企业控制到货 [4] 郑糖 - 因假期市场交投清淡，美糖上周五震荡小幅收低，郑糖2605月合约夜盘延续震荡休整，截至11月30日，巴西北部和东北部甘蔗压榨量3250万吨，较上年同期减少9.4%，Conab预计该地区2025/26年度甘蔗压榨量5900万吨 [4] 胶 - 沪胶上周五夜盘窄幅震荡小幅收高，12月26日，上海期货交易所天然橡胶库存113432吨环比+2547吨，期货仓单93930吨环比+6770吨，20号胶库存60479吨环比-605吨，期货仓单57960吨环比-1008吨 [4][5] 棕榈油 - 近期原油走强使棕榈油成更具吸引力的生物柴油原料，周五高频数据显示马来西亚棕榈油出口增长，马棕油期货、大商所棕榈油期货均上涨，周线为三周来首个阳线，预计马来西亚12月1 - 25日棕榈油出口量824276吨，较上月同期增加41.25% [5] 豆粕 - 国际市场巴西大豆播种基本完成，种植进度高于五年均值，阿根廷大豆播种进度达七成，长势良好，南美大豆丰产预期限制美豆反弹，但中方采购提供支撑；国内市场12月26日M2605主力合约收于2790元/吨，涨幅1.09%，市场担忧大豆通关政策收紧，但豆粕供需宽松逻辑未变，建议跟踪南美天气和大豆到港量 [5] 生猪 - 12月26日LH2603主力合约收于11645元/吨，涨幅1.61%，集团猪企出栏压力下降，养殖端惜售和二次育肥补栏缓解短期供应压力，需求端腌腊灌肠和元旦备货需求支撑价格，短期供需格局改善，中长期供应压力仍在，建议关注能繁母猪存栏等情况 [5] 沪铜 - 美联储降息预期升温使铜价重心上移，需求端传统领域疲软，新能源与AI产业成增长引擎，国内电网投资稳定，节前备货需求回暖，但需警惕高位回调压力 [5] 原木 - 2603主力合约周五开盘778、最低771、最高781、收盘776.5，日减仓139手，12月26日山东、江苏辐射松原木现货价格持平，关注现货端支撑、进口数据、库存变化和宏观预期市场情绪 [5][6] 铁矿石 - 12月26日2605主力合约震荡收涨，涨幅0.71%，收盘价783元，铁矿全球发运和到港量下降，港口库存累库，淡季终端需求低位，钢厂盈利好转，铁水产量止跌微增，短期价格震荡 [7] 沥青 - 12月26日2602主力合约震荡收跌，跌幅0.03%，收盘价2995元，产能利用率增加，库存累库，出货量增加，下游需求平稳，短期价格震荡 [7] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘14475元/吨，棉纺企业随用随采，库存较上一交易日增加227张，美棉、澳棉、巴西棉等不同产地棉花有不同报价 [7][8][9][10] 钢材 - 国内钢市窄幅震荡，市场矛盾为短期政策情绪提振与中长期基本面承压背离，处于弱平衡调整阶段，钢厂生产积极性受环保限产、检修和低利润影响不高，建材需求疲软，钢贸商冬储积极性低，月底关注明年宏观预期变化 [10] 氧化铝 - 基本面原料端几内亚进口矿影响减弱，港口库存回升，土矿价格稳定；供给端产能开工高位，供给库存多，政策指引下供给量有望收减；需求端国内电解铝产能和开工稳定，氧化铝需求稳定，基本面或处于供给收敛、需求持稳阶段 [10] 沪铝 - 基本面原料端氧化铝价低，铝厂利润好，开工积极；供给端新疆及内蒙古部分电解铝投产，开工率稳中有增，但供给增量零星稳定；需求端淡季下游开工走弱，铝价高位抑制采买，产业库存积累，基本面或处于供给稳中小增、需求淡季阶段，受宏观预期利好铝价维持高位震荡 [11]