报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 亚洲低硫燃料油因供应充足、下游加油活动低迷市场结构走弱；富查伊拉石油产品库存有增有减；新加坡燃料油库存增加；盘面价格在20日线上方且20日线偏平；高硫主力持仓多单减少、低硫主力持仓多单增加；俄乌谈判进行但对能源设施打击未停支撑原油系价格，燃油现货外盘节假日无价格，低硫市场结构维持当前水平、高硫市场有支撑，短期震荡运行，FU2603在2470 - 2510区间、LU2603在2980 - 3030区间运行 [3] 各目录内容总结 每日提示 - FU主力合约期货价前值2489，现值2491，涨2，幅度0.08%；基差前值6，现值 - 5，跌 -11.35，幅度 -193.13% - LU主力合约期货价前值3016，现值3017，涨1，幅度0.03%；基差前值37，现值17，跌 -20，幅度 -54.47% [5] - 舟山高硫燃油价格前值433，现值433，涨跌0，幅度0% - 舟山低硫燃油价格前值454，现值460，涨6，幅度1.32% - 新加坡高硫燃油价格前值342.74，现值342.74，涨跌0，幅度0% - 新加坡低硫燃油价格前值420.5，现值420.5，涨跌0，幅度0% - 中东高硫燃油价格前值318.16，现值316.55，跌 -1.61，幅度 -0.51% - 新加坡柴油价格前值579.2，现值588.05，涨8.85，幅度1.53% [6] 多空关注 - 利多因素：俄罗斯燃油出口限制；美俄会谈取消，对俄石油相关企业发起制裁 [4] - 利空因素：需求端乐观仍待验证；上游端原油承压受挫 [4] 基本面数据 - 基本面：亚洲低硫燃料油市场结构走弱因供应充足、下游加油活动低迷；截至12月22日当周，阿联酋富查伊拉石油产品库存增0.9%，汽油和其他轻质燃料油库存增加抵消重质和中质燃料油库存下降，整体中性 [3] - 基差：新加坡高硫燃料油342.74美元/吨，基差 - 5元/吨；新加坡低硫燃料油420.5美元/吨，基差17元/吨，现货平水期货，中性 [3] - 库存：新加坡燃料油12月17日当周库存2255.9万桶，增加14万桶，中性 [3] - 盘面：价格在20日线上方，20日线偏平，中性 [3] - 主力持仓：高硫主力持仓多单，多减，偏多；低硫主力持仓多单，多增，偏多 [3] - 预期：俄乌谈判进行但对能源设施打击未停支撑原油系价格，燃油现货外盘节假日无价格，低硫市场结构维持当前水平、高硫市场有支撑，短期震荡运行，FU2603在2470 - 2510区间、LU2603在2980 - 3030区间运行 [3] 库存数据 - 10月8日库存2061.9万桶，减少164万桶 - 10月15日库存2235.9万桶，增加174万桶 - 10月22日库存2744.9万桶，增加509万桶 - 10月29日库存2092.9万桶，减少652万桶 - 11月5日库存2106.9万桶，增加14万桶 - 11月12日库存2087.9万桶，减少19万桶 - 11月19日库存2344.9万桶，增加257万桶 - 11月26日库存2059.9万桶，减少285万桶 - 12月3日库存2123.9万桶，增加64万桶 - 12月10日库存2241.9万桶，增加118万桶 - 12月17日库存2255.9万桶，增加14万桶 [8] 价差数据 未提及具体价差分析内容，仅展示高低硫期货价差图表 [11]