报告行业投资评级 - 弱于大市 [1][4] 报告的核心观点 - 美国就业数据降温，失业率升至 4.6%为 2021 年 9 月以来最高，劳动力市场整体疲弱；11 月通胀数据意外降温，为明年降息预期提供空间；三季度 GDP 增长 4.3%创两年最快增速 [1][2] - 美债市场通胀黏性与财政扩张压力并存，建议防守优先，核心配置中短久期投资级债券获取稳定票息，适度配置 TIPS 对冲通胀不确定性，低配 10 年期及以上长久期品种 [3] 根据相关目录分别进行总结 美债基准利率 - 涉及 2 年期与 10 年期美债利率、美债收益率曲线、各期限美债竞标倍数、2 - 30 年期美债发行中标利率、美债月度发行额、联邦基金利率期货市场隐含的降息预期等相关图表 [11][15][17] 美国宏观经济与流动性 - 包含美国通胀同比走势、联邦政府年度累计财政赤字（财年）、经济意外指数、ISM PMI、消费者信心指数、金融条件指数、房屋租金增速、申领失业金人数、时薪同比增速、非农就业数据、房地产新屋获批开工销售量同比增速、个人消费支出同比增速、盈亏平衡率通胀预期、新增非农就业人数等数据图表 [22][24][33] 汇率 - 有非美货币近 1 年走势、非美货币近期变化、中美主权债利差、美元指数与 10 年期美债利率、美元指数与人民币指数、美元兑人民币 1 年期锁汇成本变化等图表 [50][55][57] 中资美元债 - 展示中资美元债回报率 2023 年以来走势（分级别、分行业）、投资级和高收益级中资美元债收益率和利差走势、近两周回报（分级别、分行业）等图表 [63][65][67] 调级行动 - 近两周三大国际评级机构对中资美元债发行人采取 16 次调级行动，包括 2 次撤销评级、6 次上调评级、5 次下调评级、3 次首予评级，并列出具体调级主体信息 [71][72]