报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期甲醇基本面偏弱，港口累库预期重提，内地累库降价 建议价格2050 - 2100之间买入05合约 [3] - 近端交易逻辑为伊朗装置停车带来的持货意愿增强 远端交易预期中甲醇2601合约库存问题无法解决，2605将强于2601，15走反套，中间过程受宏观情绪影响 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 第一章 核心矛盾及策略建议 - 核心矛盾为短期行情基本面偏弱，港口担忧MTO利润及累库，内地关注变盘节点 往后有富德重启、伊朗进口锐减等去库预期 [3] - 交易型策略建议包括基差策略01基差持稳 月差策略随着伊朗装置停车，15走正套 趋势研判甲醇短期区间震荡，2601短期运行区间1900 - 2200，前期2601卖看跌期权减量同时卖出看涨期权 [12][13][14] - 回顾近期策略，有卖看跌、多单、卖看涨、12 - 1反套、1 - 5反套等策略，部分已止盈或离场 [20] 第二章 本周重要信息及下周关注事件 - 本周重要信息有甲醇价格区间预测，甲醇2200 - 2500，聚丙烯6800 - 7400，塑料6800 - 7400 还有甲醇套保策略表，涉及库存管理和采购管理不同情景的套保建议 [61] - 利多信息为联泓二期45万吨mto12月开启，节后装置手续审批完备供货 利空信息为伊朗不同月份发运量情况 [62][63] - 下周关注事件为基本面支撑一般，产区工厂意向维持低库存，上半周连续降价出货，下游需求缩量，部分贸易商卖空，销区行情同步走跌 [65] 第三章 盘面解读 - 内盘方面，内地久泰装置重启后烯烃需求预期缩量，西北甲醇上涨动力受限 销区需求端增量逻辑明确，南方销区价格支撑力较强 [66] - 本周1 - 5月差震荡，原因是伊朗发运增加 [68] 第四章 价格和利润分析 - 产业链上下游价格跟踪展示了鄂尔多斯坑口煤价、秦皇岛港煤价、甲醇鲁南市场主流价等价格走势 [71][72] - 产业链上下游利润跟踪涉及甲醇不同制造成本及周度利润季节性情况 [83][85] - 产业链上下游开工产量跟踪包括中国甲醇主要企业、天然气制、西北地区等开工率，以及甲醇不同类型周产量季节性情况 [91][95] - 进出口价格利润跟踪展示了马来西亚、委内瑞拉甲醇进口量，伊朗甲醇月度装船量等情况 [128] - 海外开工跟踪展示了甲醇周度国外产能利用率、境外周产量、伊朗和非伊装置开工率 [131][132] 第五章 供需及库存推演 - 供需平衡表推演给出了2025年1月 - 2026年5月港口甲醇的供应、需求、库存变化等数据 [135]