报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍与不锈钢方面 资金与产业力量博弈 镍价或宽幅震荡 不锈钢区间震荡难回前低 破局关键均在于一季度印尼镍矿消息兑现情况 [4][6][8] - 工业硅方面 库存累库 关注工厂后续实际减产 短期情绪炒作或使盘面抬升 但上行空间不高 维持反弹后逢高偏空思路 [30][31][35] - 多晶硅方面 盘面高位震荡 供需双弱且处于累库格局 暂无法有明显方向 [30][32][36] - 碳酸锂方面 淡季需求承压 期货主力合约价格预计在12 - 14万元/吨高位震荡 [66][68][69] 根据相关目录分别进行总结 镍与不锈钢 - 消息面变化 印尼有镍矿配额削减至2.5亿吨目标 并考虑将伴生矿物钴纳入计价和征税体系 若配额落地矿端紧缺或倒逼冶炼端减产 钴计价或使火法和湿法成本抬升约5% - 10% [4][5] - 行情观点 产业与资金博弈 镍价短线宽幅震荡 交易可考虑期权和结构性套利机会 不锈钢基本面供需双弱 成本支撑重心上移 区间震荡难回前低 [6][8] - 库存跟踪 12月26日中国精炼镍社会库存减少263吨至56725吨 LME镍库存增加1146吨至255696吨 新能源和镍铁 - 不锈钢相关库存有不同变化 [9] - 市场消息 包含印尼矿区接管、政策发布、项目限制、安全生产检查等多方面消息 [10][11][12] 工业硅与多晶硅 - 本周价格走势 工业硅盘面重心上移 现货价格持平 多晶硅盘面区间震荡 现货报价稳定 [30] - 供需基本面 工业硅供给端周度行业库存累库0.51万吨 需求端下游刚需偏弱 多晶硅供给端短期周度产量环比增加 库存累至30万吨 需求端硅片排产周环比减少 [31][32][34] - 后市观点 工业硅推荐反弹后逢高空 预计下周盘面区间8500 - 9300元/吨 多晶硅高位震荡 预计下周盘面区间55000 - 65000元/吨 跨期暂无推荐 推荐工业硅厂和多晶硅厂卖出套保 [35][36][37] 碳酸锂 - 本周价格走势 碳酸锂期货合约大幅上行 2601合约收于127800元/吨 周环比涨18080元/吨 2605合约收于130520元/吨 周环比涨19120元/吨 现货周环比涨14250元/吨至111900元/吨 [65] - 供需基本面 大厂复产预期延后 海外发运增长 国内产量小幅增加 多家正极材料大厂12月底或1月初检修 终端需求分化 本周库存去库652吨 去库速度放缓 [66][67] - 后市观点 淡季需求承压 期货主力合约价格预计在12 - 14万元/吨高位震荡 近月限仓 远端价格偏强 建议上下游均适当降低套保比例 [68][69][70]