黄金价格与展望 - 黄金价格本周创下历史新高，达4550美元/盎司，全年累计涨幅达72.73%[2][3] - 短期（2026年第一季度）市场风险偏好上升可能对金价构成利空，主因美国宽财政、宽货币及季节性数据易超预期，可能延缓美联储降息节奏[2][3] - 中长期看，全球央行购金潮将持续为金价提供支撑，驱动因素为美元信用风险（如美联储独立性受干预及美国债务问题）[2][3][4] - 报告提出金价二元模型：金价 = f[美元利率，美元信用]，并指出投资需求每增加1吨，金价上涨约0.46美元/盎司[2] 宏观经济与市场表现 - 美国2025年第三季度GDP季环比折年增长+4.3%，大幅高于彭博一致预期的+3.3%，但核心增长动能与前值相近，显示经济韧性而非过热[3] - 截至12月26日当周，10年期美债利率下降1.93个基点至4.127%，美元指数下降0.59%至98.02[3] - 截至12月26日当周，标普500指数上涨1.40%，纳斯达克指数上涨1.22%，现货黄金价格上涨4.48%至4533美元/盎司[3] - 主要机构对2025年第四季度美国GDP增长预测：亚特兰大联储GDPNow模型为+3.0%，纽约联储Nowcast模型为+2.07%[3]