报告行业投资评级 - 报告未明确给出计算机行业的整体投资评级 [1][3][4][5] 报告的核心观点 - 英伟达以约200亿美元现金收购AI芯片公司Groq的核心资产 这是一项非排他性授权协议 并非传统100%股权收购 [1] - 英伟达此举旨在补全其在AI推理芯片领域的拼图 以应对大模型推理需求的快速增长 并整合潜在技术对手 开辟不依赖HBM供应链的新战线 [1][3] - 报告推荐关注推理芯片及服务器领域的相关公司 [3] 根据相关目录分别进行总结 交易概况 - 交易于12月25日被报道 英伟达同意以约200亿美元现金收购成立9年的AI芯片公司Groq的核心资产 [1] - 交易为一项非排他性授权协议 主要内容包括：1）英伟达获得Groq所有资产与技术授权 但GroqCloud云端业务维持独立 2）Groq创始人Jonathan Ross 总裁Sunny Madra及团队其他成员将加入英伟达 3）Groq将继续作为独立公司运作 由原CFO出任新CEO [1] Groq公司及技术分析 - Groq成立于2016年 核心团队来自谷歌TPU工程团队 创始人Jonathan Ross是谷歌TPU项目核心研发人员 [2] - Groq专注于实现高吞吐量 低成本的AI推理芯片 而非训练 其采用“编译器优先”策略以提升推理效率 [2] - Groq提出“LPU（语言处理单元）”芯片概念 专门用于大语言模型推理任务 据称其速度比英伟达H100快10倍 成本仅为其十分之一 [2] - 在内存设计上 LPU架构摒弃外部HBM 直接采用片上SRAM Groq芯片的片上内存带宽高达80TB/s以上 而目前顶尖GPU采用的HBM带宽仅约为8TB/s [2] 行业背景与交易逻辑 - 大模型推理需求高速增长 例如火山引擎总裁谭待宣布 截至今年12月 豆包大模型日均token使用量突破50万亿 较去年同期增长超过10倍 [3] - 市场对专门处理推理工作负载的专用芯片需求不断增长 推理芯片技术路线呈现百花齐放态势 Cerebras Groq及各大云厂商自研芯片与英伟达在训练端的差距较小 [3] - 通过部分收编Groq 英伟达可整合潜在技术对手 规避反垄断风险 并有望在未来AI产能大战中 开辟一条不依赖HBM供应链 专门针对高频低延迟推理市场的新战线 [3] 投资建议 - 报告推荐关注两条主线：1）推理芯片：寒武纪 海光信息 2）服务器：中科曙光 浪潮信息 神州数码 华勤技术 [3]