报告行业投资评级 - 无评级 （维持） [2] 报告核心观点 - 北交所IPO审核节奏提速且结构优化 板块对“硬科技+高成长+规范性”中小企业的承载力增强 正成为连接科技创新与资本市场的重要通道 [2][4] - 北交所定位“服务创新型中小企业” 月度上会数量显示其“专精特新+成长型企业”的聚集效应正在增强 [4] - 当前IPO企业集中于高端制造、电子信息、新能源、医疗器械等战略性新兴产业 审核端与国家产业政策导向高度协同 [4] - 中期投资可围绕“北交所IPO正常化”主线 关注具备持续成长能力、治理规范、估值合理的潜在上市主体及板块扩容、流动性修复、估值体系重构带来的行业机会 [5] 根据相关目录分别总结 事件与审核节奏 - 截至12月22日 12月已有17家企业上会获通过 北交所单月上会企业数达到12家 [2] - 年末IPO审核集中推进 实现对存量受理项目的有效消化 为来年发行储备释放空间 [4] - 注册环节也在加速推进 IPO链条整体运行效率显著改善 [4] 市场定位与结构优化 - 北交所自设立以来明确定位于“服务创新型中小企业” 重点覆盖专精特新、细分领域龙头及具备持续成长潜力的企业群体 [4] - 随着北交所IPO逐步进入结构优化阶段 有助于提升板块整体上市公司质量 为后续估值体系完善和市场结构升级打下基础 [4] 产业分布与生态 - 当前IPO密集落地的企业普遍集中于高端制造、电子信息、新能源、医疗器械等战略性新兴产业 [4] - 北交所作为新质生产力孵化场 正逐步成为连接科技创新与资本市场的重要通道 [4]