报告行业投资评级 - 行业投资评级为“超配”（维持）[1] 报告核心观点 - 核心观点认为，随着智谱、MiniMax等AI大模型公司冲刺港股上市，以及蚂蚁集团等科技巨头在AI医疗等垂类应用取得突破，国内AI产业正加速从技术研发向商业价值兑现迈进，AI应用场景的拓展将维持对算力的高需求，建议关注AI应用及AI算力相关领域的投资机遇[3][26] 计算机行业行情回顾 - 近2周（2025/12/12-2025/12/25）申万计算机板块累计上涨2.09%，跑赢沪深300指数0.11个百分点，在31个申万一级行业中排名第19名[3][10] - 12月申万计算机板块累计下跌1.78%，跑输沪深300指数4.34个百分点[3][10] - 年初至今申万计算机板块累计上涨16.43%，跑输沪深300指数1.55个百分点[3][10] - 近两周板块内涨幅前三的个股为星环科技（44.35%）、万集科技（32.95%）和经纬恒润（26.52%）[14] - 近两周板块内跌幅前三的个股为*ST立方（-28.57%）、品茗科技（-19.61%）和初灵信息（-16.81%）[14] 板块估值情况 - 截至2025年12月25日，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为54.02倍，处于近5年87.45%分位、近10年74.19%分位[3][18] 重点产业新闻 - AI大模型公司冲刺上市：智谱、MiniMax（稀宇科技）两家公司陆续通过港交所聆讯，预计2026年初登陆资本市场，争夺“大模型第一股”[3][19] - AI医疗应用突破：蚂蚁集团将旗下AI健康应用AQ升级为“蚂蚁阿福”，截至12月15日，其月活用户已超1500万[3][19] - 自动驾驶商业化进展：我国首批L3级有条件自动驾驶车型获得准入许可，将在北京、重庆指定区域开展上路试点[19] - AI芯片领域动态：英伟达与AI芯片初创公司Groq签署非独家推理技术授权协议，并从Groq团队聘请了工程人才[19] - AI生态建设：火山引擎发布AI-Solution全栈解决方案及2026生态战略，开放全栈AI能力[19] - AI模型更新：阿里通义推出Qwen3-TTS音色创造与音色克隆两款新模型[21] 公司公告摘要 - 赛意信息：牵头申报的基于模型仿真的智能排程软件项目获国家科技重大专项立项，标志着其成为国内智能制造系统核心技术攻关的骨干力量[22] - 安博通：拟启动发行H股并在香港联交所上市的前期筹备工作[22] - 淳中科技：拟以自有资金3000万元受让北京星河动力航天科技股份有限公司92.758万股股份（占总股本0.2143%）[23] - 神思电子：中标济南数字低空飞行管理服务平台信息化建设项目，合计金额约2.93亿元，占公司2024年度营业收入的32.11%；另中标济南易出行项目，金额1.98亿元，占2024年营收的21.69%[23] - 科大讯飞：拟实施第二期员工持股计划，参与对象不超过2000人，规模不超过839.41万股（占总股本0.36%），受让价格为24.59元/股，筹集资金上限2.06亿元[24][25] - 南网数字：全资子公司吸收合并昆明能讯科技有限责任公司，以优化管理架构[25] - 概伦电子：拟通过发行股份及支付现金方式购买成都锐成芯微科技股份有限公司100%股权及纳能微电子（成都）股份有限公司45.64%股权，交易构成重大资产重组，已获上交所受理[25] 建议关注标的及理由 - 广电运通 (002152.SZ)：金融科技主业稳健增长，同时在数据要素、算力等领域布局深化[27] - 神州数码 (000034.SZ)：作为“鲲鹏+昇腾”产业链核心伙伴，有望深度受益国产算力需求上升[27] - 浪潮信息 (000977.SZ)：持续聚焦智慧计算，人工智能服务器连续3年全球第一，行业地位稳固[27] - 税友股份 (603171.SH)：国内领先的财税信息化综合服务提供商，有望受益于新一轮财税改革[27][31] - 软通动力 (301236.SZ)：华为核心合作伙伴，积极参与鸿蒙生态建设，已帮助1100余款产品接入鸿蒙智联生态[31] - 赛意信息 (300687.SZ)：积极布局AI Agent领域，推出聚焦订单、计划、采购、物流的智能体解决方案[31]