报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周港口甲醇市场偏强运行，内地甲醇价格疲软 企业出货不畅致库存高企 降价去库成主流操作 [8] - 近期国内甲醇整体产量增加 供应相对充裕 冬季部分需求预期偏弱 库存或维持增量预期 港口库存大幅累库 下周外轮到港量仍高位 进口表需或维持偏弱 库存存继续累积预期 需求方面 华东、西北MTO企业负荷稍降 行业开工率预期窄幅下降 [8] - MA2605合约短线预计在2100 - 2190区间波动 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周港口甲醇市场偏强 江苏价格2120 - 2200元/吨 广东价格2090 - 2130元/吨 内地甲醇价格疲软 鄂尔多斯北线价格1870 - 1900元/吨 东营接货价格2160 - 2200元/吨 [8] - 行情展望：国内甲醇产量增加 供应充裕 库存或增加 港口库存大幅累库 下周外轮到港量高位 库存或继续累积 需求端行业开工率预期窄幅下降 [8] - 策略建议：MA2605合约短线预计在2100 - 2190区间波动 [7] 期现市场 期货市场情况 - 郑州甲醇主力合约价格震荡收涨 当周主力合约期价+0.61% [12] - 截止12月26日 MA 5 - 9价差在14 [16] - 截至12月26日 郑州甲醇仓单6748张 较上周 - 41张 [24] 现货市场情况 - 截至12月25日 华东太仓地区主流价2150元/吨 较上周 - 7.5元/吨 西北内蒙古地区主流1865元/吨 较上周 - 50元/吨 华东与西北价差在285元/吨 较上周 + 42.5元/吨 [28] - 截至12月24日 甲醇CFR中国主港252元/吨 较上周 + 1元/吨 甲醇东南亚与中国主港价差在68美元/吨 较上周 + 1美元/吨 [34] - 截至12月25日 郑州甲醇基差 - 12元/吨 较上周 - 5.5元/吨 [37] 产业链分析 上游情况 - 截至12月24日 秦皇岛动力煤5500大卡市场价695元/吨 较上周 - 5元/吨 NYMEX天然气收盘4.25美元/百万英热单位 较上周 + 0.3美元/百万英热单位 [42] 产业情况 - 截至12月25日 中国甲醇产量为2072175吨 较上周增加16200吨 装置产能利用率为91.24% 环比涨0.80% [45] - 截至12月24日 中国甲醇样本生产企业库存40.40万吨 较上期增加1.28万吨 环比增3.28% 样本企业订单待发19.36万吨 较上期走低2.68万吨 环比降12.16% 中国甲醇港口库存总量在141.25万吨 较上一期数据增加19.37吨 华东累库 华南去库 [50] - 2025年11月份我国甲醇进口量在141.76万吨 环比跌12.09% 2025年1 - 11月中国甲醇累计进口量为1269.69万吨 同比上涨2.60% 截至12月25日 甲醇进口利润 - 6.34元/吨 较上周 - 12.1元/吨 [54] 下游情况 - 截至12月25日 国内甲醇制烯烃装置产能利用率88.68% 环比 - 0.44% 华东、西北MTO企业负荷稍降 行业周均开工继续下降 [57] - 截至12月26日 国内甲醇制烯烃盘面利润 - 991元/吨 较上周 + 40元/吨 [60] 期权市场分析 未提及