报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周郑糖2601合约价格反弹，周度涨幅约3.87% [5] - 当前市场焦点转向北半球甘蔗生产，印度榨季前期开榨顺利，泰国糖同比减少，关注后期压榨情况 [5] - 泰国2025/26榨季截至12月24日累计压榨甘蔗入榨量1153.21万吨，同比降幅14.54%；产糖100.05万吨，同比降幅14.28% [5] - 国内工业库存进入季节性增长态势，受盘面上涨带动，现货价格上涨，成交回暖，短期糖价料继续反弹为主 [5] - 未来关注国内新糖开榨情况和需求 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周郑糖2601合约价格反弹，周度涨幅约3.87% [5] - 市场焦点转向北半球甘蔗生产，印度开榨顺利，泰国糖同比减少 [5] - 泰国2025/26榨季截至12月24日入榨量和产糖量同比下降，甘蔗含糖分及产糖进度均同比下滑 [5] - 国内工业库存季节性增长，25/26榨季广西73家糖厂全部开榨，云南开榨糖厂35家，同比增加5家 [5] - 受盘面上涨带动，现货价格上涨，成交回暖，短期糖价料继续反弹 [5] - 未来关注国内新糖开榨情况和需求 [6] 期现市场情况 美糖市场 - 本周美糖3月合约期价上涨，周度涨幅约3.03% [12] - 截至2025年12月16日，非商业原糖期货净空持仓为157649手，较前一周减少24913手 [12] - 多头持仓为159080手，较前一周增加4167手，空头持仓为316729手，较前一周减少20746手 [12] 国际原糖现货价格 - 本周国际原糖现货价格为14.23美分/磅，较上周下跌0.58美分/磅 [16] 郑糖主力期价 - 本周郑糖2605合约价格反弹，周度涨幅约3.87% [19] 郑糖期货前二十名持仓 - 本周白糖期货前二十名净持仓为 -68227手，郑糖仓单为5038张 [26] 郑糖合约价差 - 本周郑糖期货5 - 9合约价差 -6元/吨，现货 - 郑糖基差为 +155元/吨 [30] 食糖现货价格 - 截止12月26日，广西柳州新糖报价5440元/吨，南宁糖报价5380元/吨 [36] 进口食糖成本利润 - 本周巴西糖配额内利润估值为1263元/吨，较上周下跌122元/吨 [42] - 巴西糖配额外利润估值为58元/吨，较上周下跌18元/吨 [42] - 泰国糖配额内利润估值为1123元/吨，较上周下跌22元/吨 [42] - 泰国糖配额外利润估值为 -4元/吨，较上周下跌52元/吨 [42] 产业链情况 供应端 - 截至2025年10月底，2024/25年制糖期全国共生产食糖1116.21万吨，同比增加119.89万吨，增幅12.03% [46] - 2025年11月份，我国食糖进口量为44万吨，同比减少23.08%，环比减少31万吨 [51] - 2025年1 - 11月份，累计进口食糖434万吨，同比增长8.74% [51] 需求端 - 2025年11月份，中国成品糖当月产量130.3万吨，同比减少 -3.8% [59] - 中国软饮料当月产量为1045.7万吨，同比增长0.4% [59] 期权及股市关联市场 期权市场 - 本周白糖平值期权隐含波率情况未具体提及数据，仅给出相关图 [60] 股市 - 报告给出南宁糖业市盈率相关图，但未提及具体数据 [64]