报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金通胀温和回落，白银高位调整；铜市场情绪偏暖支撑价格上涨；锌横盘震荡；铅库存持续减少支撑价格；锡供应再出扰动；铝震荡偏强，氧化铝持续磨底，铸造铝合金跟随电解铝；铂多头情绪占优，钯震荡上行；镍盘面资金博弈，镍价宽幅震荡；不锈钢基本面供需双弱，受印尼镍矿消息扰动[2] 根据相关目录分别进行总结 黄金和白银 - 沪金2602昨日收盘价1,014.24，日涨幅1.34%；Comex黄金2602收盘价4515.00，涨幅0.77%；沪银2602昨日收盘价16441，日涨幅1.50%；Comex白银2602收盘价71.610，涨幅3.65%[4] - 沪金2602昨日成交276,418，较前日减少2,375，持仓199,893，较前日减少2,397；Comex黄金2602成交241,461，较前日增加42,965，持仓360,434，较前日增加8,818；沪银2602成交1,230,157，较前日减少474,555，持仓340,510，较前日减少921；Comex白银2602成交127,435，较前日增加30,063，持仓114,525，与前日持平[4] - SPDR黄金ETF持仓1,064.56，与前日持平；SLV白银ETF持仓（前天）16,503.37，较前日减少96[4] - 沪金库存93,711千克，较前日增加1,995；Comex黄金库存（前日）36,120,091金衡盎司，较前日增加114,168；沪银库存899,663千克，较前日减少1805；Comex白银库存（前日）450,643,486金衡盎司，较前日减少3,083,409[4] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价96,210，日涨幅0.11%，夜盘收盘价97680，夜盘涨幅1.53%；伦铜3M电子盘收盘价12,133，涨幅0.65%[9] - 沪铜指数昨日成交477,230，较前日减少81,418，持仓651,557，较前日减少7,370；伦铜3M电子盘成交18,195，较前日减少8,111，持仓340,000，较前日减少2,248[9] - 沪铜期货库存59,083吨，较前日增加6,861；伦铜期货库存157,025吨，较前日减少1,550，注销仓单比29.63%，较前日减少1.19%[9] - 中国2025年11月铜矿砂及其精矿进口量为2526194.63吨，环比增加3.05%，同比增长13.13%；哈萨克斯坦2025年1 - 11月精炼铜产量同比增加2.5%，达到431,998吨[9][11] 锌 - 沪锌主力收盘价23065元/吨，较前日下跌0.71%；伦锌3M电子盘收盘3086.5美元/吨，较前日下跌0.32%[12] - 沪锌主力成交量125213手，较前日减少46305；伦锌成交量5944手，较前日减少4941；沪锌主力持仓量93322手，较前日减少1875；伦锌持仓量227051手，较前日减少646[12] - 沪锌期货库存41319吨，较前日减少1092；LME锌库存106875吨，较前日增加7900[12] 铅 - 沪铅主力收盘价17315元/吨，涨幅0.52%；伦铅3M电子盘收盘1999.5美元/吨，涨幅0.83%[15] - 沪铅主力成交量55100手，较前日减少12922；伦铅成交量3806手，较前日减少1794；沪铅主力持仓量56328手，较前日减少210；伦铅持仓量178155手，较前日增加167[15] - 沪铅期货库存11457吨，较前日减少900；LME铅库存248900吨，较前日减少4200[15] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价344,750，日涨幅1.27%；伦锡3M电子盘收盘价42,835，涨幅0.25%[18] - 沪锡主力合约昨日成交228,643，较前日减少11,222，持仓61,161，较前日增加31,914；伦锡3M电子盘成交180，较前日减少9，持仓13,988，较前日增加53[18] - 沪锡期货库存8,340吨，较前日增加655；伦锡期货库存4,675吨，较前日增加50，注销仓单比6.57%，较前日减少0.38%[18] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价22275，较前日下跌55；LME铝3M收盘价2957，与前日持平；沪氧化铝主力合约收盘价2646，较前日上涨92；铝合金主力合约收盘价21345，较前日下跌135[22] - 国内铝锭社会库存61.20万吨，较前日增加2.40；LME铝锭库存0.00万吨，较前日减少52.11[22] 铂和钯 - 铂金期货2606昨日收盘价686.95，涨幅4.46%；金交所铂金收盘价591.25，跌幅2.59%；钯金期货2606收盘价529.05，跌幅8.54%；人民币现货钯金收盘价416.00，跌幅9.37%[25] - 沪铂昨日成交227.666千克，较前日增加201.102，持仓48.732千克，较前日增加718；NYMEX铂金成交82,975千克；沪钯成交100.293千克，较前日减少2,565，持仓23.862千克，较前日减少2,067；NYMEX钯金成交48.123千克[25] - 铂金ETF持仓（盎司）（前日）3275138，较前日减少5；钯金ETF持仓（盎司）（前日）1141711，较前日增加3,144[25] 镍和不锈钢 - 沪镍主力收盘价125,410，较前日下跌2,590；不锈钢主力收盘价12,990，较前日下跌85[31] - 沪镍主力成交量650,804，较前日减少444,527；不锈钢主力成交量249,426，较前日减少115,671[31] - 因违反林业许可证规定，印尼林业工作组接管PT Weda Bay Nickel超148公顷矿区，预计影响镍矿产量约600金属吨/月；印尼工业园区加强安全生产检查，部分镍湿法项目12月影响产量约6000镍金属吨；印尼政府计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨大幅下调至2.5亿吨[31][34][35]