报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来一到两周，碳酸锂期货价格可能维持震荡上行态势，但涨幅受限，供给端原料成本支撑强劲，需求端虽受新能源汽车销量支撑，但下游对高价敏感采购谨慎，库存小幅下降反映供需平衡偏紧，市场情绪谨慎乐观，价格在成本推动下继续测试高位，需关注下游接受度 [3][39] 各部分总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：2025年12月25日，碳酸锂主力合约小幅回落至123520元/吨，较前一日下降0.96%，基差走强至 -17720元/吨，涨幅11.04% [1][35] - 持仓与成交：持仓量收缩至607187手，降幅6.21%，成交量收缩至924823手，降幅2.55% [1][36] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：锂辉石精矿价格大幅上涨9.89%至12330元/吨，锂云母精矿上涨1.88%至5975元/吨，产能利用率稳定在83.52%，新疆有色集团锂盐项目进展可能增加长期供给 [2][37] - 需求端：下游电芯价格受成本推动上行，新能源汽车零售同比增长1%，渗透率达60.6%，但批发同比下降10%，下游对高价谨慎，采购以刚需为主 [2][37] - 库存与仓单：碳酸锂库存小幅下降0.94%至110425吨，仓单数据未更新，库存减少显示供需趋紧 [2][38] 产业链价格监测 - 2025年12月25日，碳酸锂主力合约123520元/吨，较前一日下降0.96%；基差 -17720元/吨，较前一日涨幅11.04%；主力合约持仓607187手，较前一日降幅6.21%；主力合约成交924823手，较前一日降幅2.55%；电池级碳酸锂市场价105800元/吨，较前一日上涨0.95%；锂辉石精矿市场价12330元/吨，较前一日上涨9.89%；锂云母精矿市场价5975元/吨，较前一日上涨1.88%；六氟磷酸锂167000元/吨，较前一日下降0.60%；动力型三元材料149300元/吨，较前一日上涨0.88%；动力型磷酸铁锂42045元/吨，较前一日上涨2.00% [5] - 2025年12月19日较12月12日，碳酸锂产能利用率83.52%无变化；碳酸锂库存110425吨，较前一周减少0.94%；523圆柱三元电芯4.8元/支，较前一日上涨1.05%；523方形三元电芯0.5元/Wh无变化；523软包三元电芯0.52元/Wh无变化；方形磷酸铁锂电芯0.35元/Wh无变化；钴酸锂电芯7.65元/Ah，较前一日上涨1.32% [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价：12月25日，SMM电池级碳酸锂指数价格105138元/吨，环比上涨3854元/吨；电池级碳酸锂均价10.49万元/吨，环比上涨3400元/吨；工业级碳酸锂均价10.225万元/吨，环比上涨3400元/吨，上下游以长协及客供为主，现货市场整体成交寥寥 [6] - 下游消费情况：12月1 - 21日，全国乘用车新能源市场零售78.8万辆，同比增长1%，渗透率60.6%，今年以来累计零售1226万辆，同比增长18%；全国乘用车厂商新能源批发78.2万辆，同比下降10%，批发渗透率60.1%，今年以来累计批发1453.8万辆，同比增长25% [7] - 行业新闻：12月25日，新疆有色集团10万吨锂盐项目引发关注；12月11日，万润新能将对“12万吨/年磷酸铁锂项目”生产线进行技术升级，产品调整为高压实密度磷酸铁锂产品 [9][10]