报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色板块强势但波动大 货币宽松及矿端矛盾支持有色金属走势 不过人民币升值外盘或略强 圣诞资金流出波动增加 有色强势整理 需关注现货端反馈 盘面可能反复波动 [12] - 各品种走势分化 如铜供需偏紧长线支撑带动板块向上 锌、铝等品种受不同基本面因素影响呈现不同行情 投资者应关注宏微观同向共振机会 [12] 各目录总结 有色金属运行逻辑及投资建议 - 宏观逻辑：货币宽松延续、矿端矛盾及美元走弱支持有色走势 但人民币升值外盘或略强 圣诞资金流出使波动增加 美国经济数据有好有坏 中国LPR维持不变 全社会用电量同比增长 有色多调整后强势整理 内部强弱分化 关注宏微观共振机会 需关注现货端反馈 [12] - 本周关注：美国本周经济数据发布密集 核心是12月23日三季度实际GDP 预计年化季率2.5% 还将发布10月及11月工业产出和耐用品订单数据 12月27日我国发布11月全国规模以上工业企业利润数据 圣诞节英美市场休市 [13] - 有色金属策略：铜受宏观和基本面利多 未来中枢有望上移 建议逢低做多 上方压力97000 - 98000元/吨 下方支撑92000 - 93000元/吨；锌宏观偏暖 加工费下行放缓 建议逢低偏多 上方压力23500 - 23800 下方支撑22800 - 23000；铝产业链各品种建议观望或偏多 部分可逢高空 并买入相应期权保护；锡建议观望或逢低多 上方压力350000 - 355000 下方支撑310000 - 320000；铅建议双卖策略 上方压力17200 - 17300 下方支撑16700 - 16800；镍和不锈钢建议逢低偏多和短多 镍上方压力128000 - 130000 下方支撑123000 - 124000 不锈钢上方压力13000 - 13200 下方支撑12500 - 12600 [14][15][16] 有色金属行情回顾 - 铜收盘价96210 涨跌幅0.11%；锌收盘价23065 涨跌幅 - 0.71%；铝收盘价22275 涨跌幅 - 0.25%；氧化铝收盘价2646 涨跌幅3.60%；锡收盘价335880 涨跌幅 - 1.73%；铅收盘价17315 涨跌幅0.52%；镍收盘价125410 涨跌幅 - 2.02%；不锈钢收盘价12990 涨跌幅 - 0.65%；铸造铝合金收盘价21345 涨跌幅 - 0.63% [17] 有色金属持仓分析 - 多晶硅等多个品种有不同的净多空强弱对比、净多空持仓基值及净多头、净空头变化 影响因素包括非主力资金影响、空头主力减仓、多头主力增仓等 [19] 有色金属现货市场 - 展示了铜、锌、铝、氧化铝、镍、不锈钢、锡、铅、铸造铝合金等品种的现货价格及涨跌幅 [20][22] 有色金属产业链 - 包含铜、锌、铝、氧化铝、铸造铝合金、锡、铅、镍、不锈钢等品种的库存、加工费、价格走势等相关图表 [25][28][30][34] 有色金属套利 - 涵盖铜、锌、铝及氧化铝、锡、铅、镍及不锈钢等品种的沪伦比、升贴水、基差等相关图表 [56][57][59] 有色金属期权 - 有铜、锌、铝等品种的期权历史波动率、加权隐含波动率、成交持仓变化、持仓量认购认沽比等相关图表 [74][76][79]