报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多重因素使资金提前配置，金价中长期上涨空间可期，全球主流机构持续上调贵金属价格预测，部分投资者提前配置，ETF持仓和衍生品持仓增加，缺乏明确利空因素下短期行情偏强震荡，后续关注美国经济货币政策变化和新一年市场资产配置调整，单边多头以逢低买入为主 [1] - 短期COMEX白银临近最后交易日，实物交割需求减少，行情驱动减弱，国内库存回升或缓和多头情绪，白银大幅上涨需关注未平仓合约数量、仓单库存变化和监管风控措施，谨防投机多头高位止盈风险，高波动率赋予价格上行动力，策略上多单继续持有，关注内盘溢价修复，年前逢高减仓或锁仓 [1] - 铂钯在宏观和供需基本面偏强且价格相对黄金低估，资金推动价值重塑，中长期有望震荡上行；国内广期所钯期货上市初期持仓流动性待提升，国内相对外盘溢价，随着监管加强风控措施，铂钯短期有回调风险，钯金基本面偏弱或持续回调，铂金相对强势，可逢低做多铂钯比 [1] 根据相关目录分别总结 国内期货收盘价 - AU2602合约12月25日收盘价1008.76元/克，较前一日跌5.92元，跌幅0.58% [1] - AG2602合约12月25日收盘价17397元/十克，较前一日跌212元，跌幅1.20% [1] - PT2606合约12月25日收盘价686.05元/克，较前一日涨29.30元，涨幅4.46% [1] - PD2606合约12月25日收盘价529.05元/克，较前一日跌49.40元，跌幅8.54% [1] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约12月24日收盘价4505.40美元/盎司，较前一日跌9.60美元，跌幅0.21% [1] - COMEX白银主力合约12月24日收盘价71.88美元/盎司，较前一日涨0.27美元，涨幅0.37% [1] - NYMEX铂金主力合约12月24日收盘价2272.90美元/盎司，较前一日跌47.20美元，跌幅2.03% [1] - NYMEX钯金主力合约12月24日收盘价1821.00美元/盎司，较前一日跌143.00美元，跌幅7.28% [1] 现货价格 - 伦敦金12月25日收盘价4479.39美元/盎司，较前一日跌5.49美元，跌幅0.12% [1] - 伦敦银12月25日收盘价71.81美元/盎司，较前一日涨0.40美元，涨幅0.56% [1] - 现货钯金12月25日收盘价1837.00元/克，较前一日无涨跌 [1] - 黄金T+D12月25日收盘价1003.01元/克，较前一日跌4.21元，跌幅0.42% [1] - 白银T+D12月25日收盘价17414元/千克，较前一日跌300元，跌幅1.69% [1] - 上金所铂金9995 12月25日收盘价591元/克，较前一日跌16元，跌幅2.59% [1] 基差 - 黄金TD - 沪金主力现值 - 5.75，较前值涨1.71，历史1年分位数6.80% [1] - 白银TD - 沪银主力现值17，较前值跌88，历史1年分位数95.90% [1] - 伦敦金 - COMEX金现值 - 26.01，较前值涨4.11，历史1年分位数30.20% [1] - 伦敦银 - COMEX银现值 - 0.06，较前值涨0.14，历史1年分位数70.10% [1] 比价 - COMEX金/银现值62.68，较前日跌0.37，跌幅0.58% [1] - 上期所金/银现值57.98，较前日涨0.36，涨幅0.63% [1] - NYMEX铂/钯现值1.25，较前日涨0.07，涨幅5.66% [1] - 广期所铂/钯现值1.30，较前日涨0.16，涨幅14.21% [1] 利率与汇率 - 10年期美债收益率现值4.15%，较前日跌0.03个百分点，跌幅0.7% [1] - 2年期美债收益率现值3.47%，较前日跌0.01个百分点，跌幅0.3% [1] - 10年期TIPS国债收益率现值1.91%，较前日跌0.03个百分点，跌幅1.5% [1] - 美元指数现值97.91，较前日跌0.05，跌幅0.05% [1] - 离岸人民币汇率现值7.0010，较前日跌0.0066，跌幅0.09% [1] 库存与持仓 - 上期所黄金库存现值93711千克，较前值无变化 [1] - 上期所白银库存现值852417千克，较前值减少29532千克，跌幅3.35% [1] - COMEX黄金库存现值36159361盎司，较前值无变化 [1] - COMEX白银库存现值451352686盎司，较前值增加472620盎司，涨幅0.10% [1] - COMEX黄金注册仓单现值19361515盎司，较前值增加39612盎司，涨幅0.21% [1] - COMEX白银注册仓单现值126355549盎司，较前值减少858733盎司，跌幅0.68% [1] - SPDR黄金ETF持仓现值1068吨，较前值增加3.71吨，涨幅0.35% [1] - SLV白银ETF持仓现值16447吨，较前值减少56.40吨，跌幅0.34% [1]