银行业2026年投资策略核心观点 - 报告核心观点为对银行业给予“买入”评级 预计2025年营收和盈利维持小幅正增长 2026年作为“十五五”开局之年 银行经营在低利率环境下稳中求进 预计上市银行全年营收同比增速小幅上修至2%附近 盈利增速在1%附近 基本面韧性较强 投资层面建议关注“高股息”红利属性大行及业绩亮眼的江苏区域银行 [2] 公用事业（碳中和领域）动态跟踪核心观点 - 报告核心观点为对公用事业（碳中和领域）给予“买入”评级 广东省2026年度电力交易结果落地 成交均价为372.14厘/千瓦时 同比下降5.03% 2026年容量补贴预计达0.042元/千瓦时 相应广东综合电价为0.414元/千瓦时 同比下降0.78%（对应3厘/千瓦时） 同比基本持平 符合市场预期 判断电力现货市场未连续结算的区域以及月度长协电价相对稳健的北京和上海 其2026年年度长协电价预计相对稳健 建议关注京能电力和申能股份 [3] 市场数据概览 - A股市场主要指数普遍上涨 上证综指收盘3959.62点 上涨0.47% 沪深300指数收盘4642.54点 上涨0.18% 深证成指收盘13531.41点 上涨0.33% 中小板指收盘8221.45点 上涨0.48% 创业板指收盘3239.34点 上涨0.30% [4] - 股指期货主力合约上涨 IF2601收盘4632.00点 上涨0.27% IF2602收盘4618.60点 上涨0.27% IF2603收盘4610.60点 上涨0.32% IF2606收盘4561.80点 上涨0.36% [4] - 商品市场表现分化 SHFE黄金收盘1008.76元/克 下跌0.58% SHFE燃油收盘2489元/吨 上涨0.36% SHFE铜收盘96210元/吨 上涨0.11% SHFE锌收盘23065元/吨 下跌0.71% SHFE铝收盘22275元/吨 下跌0.25% SHFE镍收盘125410元/吨 下跌2.02% [4] - 海外市场多数上涨 恒生指数收盘25818.93点 上涨0.17% 国企指数收盘8915.12点 上涨0.01% 道琼斯指数收盘48731.16点 上涨0.60% 标普500指数收盘6932.05点 上涨0.32% 纳斯达克指数收盘23613.31点 上涨0.22% 德国DAX指数收盘24340.06点 上涨0.23% 法国CAC指数收盘8103.58点 下跌0.00% 日经225指数收盘50407.79点 上涨0.13% 韩国综合指数收盘4108.62点 下跌0.21% [4] - 外汇市场人民币对主要货币中间价变动 美元兑人民币中间价7.0392 下跌0.11% 欧元兑人民币中间价8.2825 下跌0.17% 日元兑人民币中间价0.045 下跌0.04% 港币兑人民币中间价0.9053 下跌0.1% [4] - 利率市场方面 银行间回购利率DR001加权平均利率为1.2589% 下跌0.33个基点 DR007加权平均利率为1.4842% 上涨10.42个基点 DR014加权平均利率为1.6176% 下跌0.26个基点 二级市场国债收益率一年期为1.3072% 下跌3.00个基点 五年期为1.6028% 上涨0.37个基点 十年期为1.8386% 上涨0.30个基点 [4]