报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡运行涨幅0.03%，量仓收缩供应低位回升需求走弱，基本面偏弱，淡季钢价承压，但有政策预期与成本支撑，后续低位震荡运行，关注钢厂生产情况[5] - 热轧卷板主力期价震荡运行涨幅0.03%，量缩仓增需求迎改善，供应低位，供需格局好转给予价格支撑，但需求韧性存疑且库存高，上行驱动不强，预计震荡运行，关注钢厂生产情况[5] - 铁矿石主力期价震荡运行涨幅0.58%，量缩仓增需求走弱，供应高位，基本面偏弱，矿价承压，但现货结构性矛盾未解和节前补库预期使下行有阻力，多空博弈下高位震荡，关注钢厂补库情况[5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 1 - 11月全国新开工改造城镇老旧小区2.58万个，22个地区和新疆生产建设兵团已完成年度计划，今年计划新开工改造2.5万个[7] - 12月1 - 21日全国乘用车市场零售130.0万辆，同比降19%，较上月同期增5%，今年累计零售2278.3万辆，同比增4%；厂商批发130.2万辆，同比降23%，较上月同期降13%，今年累计批发2806.7万辆，同比增9%；新能源零售78.8万辆，同比增1%，较上月同期增3%，零售渗透率60.6%，今年累计零售1226万辆，同比增18%；厂商新能源批发78.2万辆，同比降10%，较上月同期降12%，批发渗透率60.1%，今年累计批发1453.8万辆，同比增25%[8] - 12月24日4家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示，截至目前245家钢铁企业已在中钢协网站公示[9] 现货市场 - 螺纹钢上海3280元（-10）、天津3170元（0）、全国均价3327元（0）；热卷卷板上海3280元（1）、天津3180元（0）、全国均价3295元（1）；唐山钢坯2950元（0）；张家港重废2110元（0）；卷螺价差0元（2），螺废价差1170元（ - 10）[10] - PB粉（山东港口）786元（0）；唐山铁精粉（湿基）777元（0）；澳洲海运费8.75元（ - 0.11），巴西海运费23.57元（ - 0.26）；SGX掉期（当月）107.05元（ - 0.10）；普氏指数（CFR，62%）107.30元（ - 0.50）[10] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3127元，涨跌幅0.03%，最高价3144元，最低价3123元，成交量502388，量差 - 335478，持仓量1581839，仓差 - 15590[14] - 热轧卷板活跃合约收盘价3280元，涨跌幅0.03%，最高价3291元，最低价3280元，成交量248652，量差 - 114812，持仓量1238912，仓差9350[14] - 铁矿石活跃合约收盘价778.5元，涨跌幅0.58%，最高价781.5元，最低价774.5元，成交量145809，量差 - 70468，持仓量567104，仓差13387[14] 后市研判 - 螺纹钢供需两端弱稳，周产量环比增2.71万吨，供应回升但仍处低位，需求延续弱势，表需和成交回落，后续季节性走弱，基本面偏弱，淡季钢价承压，政策预期与成本支撑，后续低位震荡，关注钢厂生产情况[39] - 热轧卷板供需格局好转，库存降幅扩大，周产量环比增1.63万吨，需求尚可，表需环比增8.76万吨，但高频成交低位，下游冷轧供需未好转，外需一般，需求韧性待跟踪，价格有支撑但上行驱动不强，预计震荡运行，关注钢厂生产情况[39] - 铁矿石供需格局偏弱，钢厂生产趋弱，终端消耗下行，需求弱势，供应维持高位，矿价承压，但现货结构性矛盾未解和节前补库预期使下行有阻力，多空博弈下高位震荡，关注钢厂补库情况[40]