报告行业投资评级 - 超配 [1] 报告核心观点 - 全球扫地机器人市场持续增长，中国品牌主导地位强化，行业格局因iRobot被收购而进入新阶段，竞争重点聚焦于中国品牌之间 [4] - 国际消费电子展（CES）是行业技术风向标，2025年展会展示了机械手等产品形态革新，2026年展会预计将聚焦AI赋能与用户体验完善 [4] - 投资建议关注国产扫地机器人龙头企业 [4] 国产品牌市场地位愈发突出 - 全球市场规模与增长：2024年全球智能扫地机出货量2060.3万台，同比增长11.2%；销售额93.1亿美元，同比增长19.7%；产品均价上涨7.6%至452美元 [5]。2025年前三季度全球累计出货1742.4万台，同比增长18.7% [4][5] - 中国品牌主导全球市场：2025年前三季度全球出货量前五大品牌均为中国厂商 [4][6]。石头科技以21.7%的市占率领先行业，累计出货378.8万台 [4][6] - 海外市场表现强劲：在2025年海外“黑五”大促季，石头科技品牌在北美亚马逊扫地机市占率达40%，在欧洲亚马逊市占率达42%，在澳洲与中东亚马逊市占第一 [4][6] - 高端市场定价权：在海外“800+美元”的高端扫地机器人市场，中国品牌贡献的零售额占比超过80% [7]。中国品牌凭借领先的技术更新能力（如导航技术、基站功能）把握了高端市场定价权 [7] - 出海策略演变：头部国产品牌出海初期采取高端定价锚定品牌价值，随后通过技术下放与产品线延伸布局中端价格带，以扩大用户覆盖 [7] 行业格局进入新阶段 - iRobot被收购退市：行业开创者iRobot申请破产保护，将被其前代工厂及主要债权人杉川机器人收购并私有化 [4][10] - iRobot份额下滑原因：近年来在导航技术、全能基站等技术迭代中滞后，产品竞争力走弱 [4][10]。2024年其全球出货量同比下降6.7%，份额下滑2.6个百分点至13.7% [4][10] - 收购后影响：杉川计划保留iRobot品牌并整合其制造能力与渠道，此举可能引发市场份额重新分配，头部竞争将集中在中国品牌之间 [4][10] - 海外本土化运营重要性提升：中国品牌通过引入本地化人才、优化产品和服务（如针对宠物毛发、地毯的清洁设计）来提升竞争力 [13]。营销策略也需因地制宜，例如在韩国市场与本土明星合作 [13][14] - 区域市场差异：不同区域清洁电器市场结构不同，例如中国市场洗地机占比达42%，而西欧市场手持推杆吸尘器占比达33% [15] CES回顾与展望 - 2025CES产品形态革新：石头科技发布了配备6自由度机械手模组的扫地机器人，可主动捡拾地面杂物；追觅展示了搭载仿生多关节机械手的扫地机器人，可夹取重达400克的物品，将产品能力从二维清洁扩展到三维空间整理 [4][16] - 2026CES技术风向（AI赋能）：三星将发布由高通跃龙处理器支持的Bespoke AI Jet Bot Steam Ultra扫地机器人，搭载基于深度学习的AI识别技术，能更精准识别宠物、电线等障碍物，并升级了AI液体识别功能 [4][18][19] - 2026CES中国品牌亮点：科沃斯将展示地板清洁、窗户清洁、草坪护理三大板块的全屋服务机器人方案，其代表产品DEEBOT X11 OMNICYCLONE搭载快速充电、自动集尘技术和AI语音助手 [4][19]。追觅的Aqua10 Ultra Roller采用“滚筒遮罩”技术解决地毯清洁水渍问题，并获2026CES创新奖，爬楼机器人也可能亮相 [4][19]