报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 黄金通胀温和回落，白银高位调整，铜外强内弱限制价格上涨，锌区间震荡，铅库存减少支撑价格，锡供应再出扰动，铝和氧化铝分别区间震荡和底部横盘，铸造铝合金跟随电解铝，铂外盘休市警惕回调，钯投资情绪转向料下行幅度较大，镍盘面资金博弈追高需谨慎，不锈钢基本面供需双弱受印尼镍矿消息扰动 [2] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 沪金2602收盘价1,014.24，日涨幅1.34%；Comex黄金2602收盘价4515.00，日涨幅0.77% [4] - 沪金2602成交276,418，较前日减少2,375；持仓199,893，较前日减少2,397 [4] - SPDR黄金ETF持仓1,064.56，较前日无变动；Comex黄金库存36,120,091金衡盎司，较前日增加114,168 [4] - 黄金T+D对AU2602价差 -7.79，较前日无变动；买沪金12月抛6月跨期套利成本4.77，较前日减少0.87 [4] - 美元指数97.90，较前日下跌0.37%；美元兑人民币（CNY即期）7.03，较前日下跌0.13% [4] - 中国央行四季度例会继续实施适度宽松货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [4] - 圣诞前夕美国就业市场回温，上周首申失业救济人数21.4万人，较前值小幅回落 [4] - 黄金趋势强度为0 [7] 白银 - 沪银2602收盘价16441，日涨幅1.50%；Comex白银2602收盘价71.610，日涨幅3.65% [4] - 沪银2602成交1,230,157，较前日减少474,555；持仓340,510，较前日减少921 [4] - SLV白银ETF持仓（前天）16,503.37，较前日减少96；Comex白银库存450,643,486金衡盎司，较前日减少3,083,409 [4] - 白银T+D对AG2602价差24，较前日增加33；买沪银12月抛6月跨期套利成本73.41，较前日减少11.3 [4] - 白银LOF盘中再涨停，有投资者收到“异常交易”提醒将被重点监控 [7] - 白银趋势强度为0 [7] 铜 - 沪铜主力合约收盘价96,100，日涨幅2.31%；夜盘收盘价95020，跌幅1.12%；伦铜3M电子盘收盘价12,133，日涨幅0.65% [8] - 沪铜指数成交558,648，较前日增加297,908；持仓658,927，较前日增加23,257 [8] - 沪铜期货库存52,222，较前日增加2,679；伦铜期货库存157,025，较前日减少1,550 [8] - 中国央行四季度例会继续实施适度宽松货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [8] - 嘉能可收购秘鲁Quechua铜项目，扩大其在秘鲁业务 [10] - 2025年1 - 11月哈萨克斯坦精炼铜产量同比增加2.5%，达431,998吨 [10] - 中国2025年11月铜矿砂及其精矿进口量环比增加3.05%，同比增长13.13% [10] - 铜趋势强度为1 [10] 锌 - 沪锌主力收盘价23230，涨幅0.61%；伦锌3M电子盘收盘价3096.5，涨幅0.60% [11] - 沪锌主力成交171518，较前日增加37673；持仓95197，较前日增加2090 [11] - 沪锌期货库存42411，较前日增加1068；LME锌库存106875，较前日增加7900 [11] - 中国央行四季度例会继续实施适度宽松货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [12] - 贝森特暗示美联储未来方向，通胀“区间制”，取消“点阵图” [12] - 锌趋势强度为0 [13] 铅 - 沪铅主力收盘价17225，涨幅1.35%；伦铅3M电子盘收盘价1983，涨幅0.66% [14] - 沪铅主力成交68022，较前日增加23412；持仓56538，较前日减少1548 [14] - 沪铅期货库存12357，较前日减少152；LME铅库存248900，较前日减少4200 [14] - 中国央行四季度例会继续实施适度宽松货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [15] - 圣诞前夕美国就业市场回温，上周首申21.4万人，较前值小幅回落 [15] - 铅趋势强度为0 [15] 锡 - 沪锡主力合约收盘价344,750，涨幅1.27%；伦锡3M电子盘收盘价42,835，涨幅0.25% [17] - 沪锡主力合约成交228,643，较前日减少11,222；持仓61,161，较前日增加31,914 [17] - 沪锡期货库存8,340，较前日增加655；伦锡期货库存4,675，较前日增加50 [17] - 中国央行四季度例会继续实施适度宽松货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [17] - 法国通过短期预算案，维持运转到明年1月，避免“美式”政府关门 [18] - 锡趋势强度为1 [19] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价22330，较前一日增加135；LME铝3M收盘价2957，较前一日增加16 [20] - 沪铝主力合约成交294532，较前一日增加85119；持仓296924，较前一日减少4891 [20] - 沪氧化铝主力合约收盘价2554，较前一日增加34；铝合金主力合约收盘价21480，较前一日增加215 [20] - 美元恐创2003年以来“最惨一年”，大跌近10%，黄金创历史新高 [21] - 日本财长暗示美国支持干预日元 [21] - 铝、氧化铝、铝合金趋势强度均为0 [21] 铂、钯 - 铂金期货2606收盘价657.65，涨幅6.08%；纽约铂主连收盘价2272.90，跌幅2.03% [23] - 钯金期货2606收盘价578.45，涨幅8.62%；纽约钯主连收盘价1821.00，跌幅7.28% [23] - 沪铂成交26.564千克，较前日减少128.849；持仓48.014千克，较前日增加3.582 [23] - 铂金ETF持仓3275143盎司，较前日增加5.271；钯金ETF持仓1138567盎司，较前日减少384 [23] - PT9995对PT2606价差 -50.66，较前日增加7.68；人民币现货钯金价格对PD2606价差 -119.45，较前日减少23.90 [23] - 铂趋势强度为 -1，钯趋势强度为 -1 [25] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价128,000，较前一日增加4,560；不锈钢主力收盘价13,075，较前一日增加170 [28] - 沪镍主力成交1,095,331，较前一日增加708,345；不锈钢主力成交365,097，较前一日增加101,341 [28] - 1进口镍价格127,200，较前一日增加4,950；俄镍升贴水1,000，较前一日增加400 [28] - 印尼林业工作组接管PT Weda Bay Nickel超148公顷矿区，预计影响镍矿产量约600金属吨/月 [28] - 中国暂停针对从俄罗斯进口的铜和镍的非官方补贴 [29] - 印尼政府计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨大幅下调至2.5亿吨 [32] - 镍和不锈钢趋势强度均为 +1 [32]