报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年12月24日尿素盘面高开高走，受期货连续两日上涨影响现货挺价明显工厂多提价 日产19万吨宽松压力未缓解 复合肥成本高终端发运尚可但下游开工受环保限制 冬储采购原料及生产端预计有序平稳运行 其他工业需求有韧性 本期库存去化幅度增大 前期印标引起外盘上涨叠加出口政策传闻刺激国内盘面情绪上行 但无明确官方政策 尿素多空博弈[1] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 - 期货方面 尿素主力2605合约1721元/吨开盘 高开高走最终收于1735元/吨 涨跌幅+1.28% 持仓量187367手（+8318手） 主力合约前二十名主力持仓席位多+8910手 空头+9728手 其中中金财富净多单+1162手、东海期货净多单+1360手 银河期货净空单+1143手 东证期货净空单+2223手[2] - 2025年12月24日 尿素仓单数量10432张 环比上个交易日-100张 其中嘉施利荆州（云图控股UR）-24张 辽宁化肥（爱普控股UR）-59张 东平津晖（辉隆集团UR）-17张[3] - 现货方面 受期货连续两日上涨影响 现货挺价明显 山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1620 - 1700元/吨 河南工厂价格偏低端 河北及山东部分工厂报价偏高端[1][4] 基本面跟踪 - 基差方面 今日现货市场主流报价上涨 期货收盘价上涨 以河南地区为基准 基差环比上个交易日走弱 5月合约基差-25元/吨（+16元/吨）[7] - 供应数据 2025年12月24日 全国尿素日产量19.18万吨 较昨日持平 开工率79.04%[10] - 企业库存数据 截至2025年12月24日 中国尿素企业总库存量106.89万吨 较上周减少11.08万吨 环比减少9.39%[11] - 预售订单天数 截至2025年12月24日 中国尿素企业预收订单天数6.35日 较上周期增加0.11日 环比增加1.76%[11]