报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月24日塑料检修装置变动不大，开工率维持在86.5%左右，处于中性水平；截至12月19日当周，PE下游开工率环比下降0.55个百分点至42.45%，整体处于近年同期偏低位水平；近期石化去库缓慢，库存处于近年同期偏高水平；成本端原油价格反弹幅度有限；供应上有新增产能投产；农膜逐步退出旺季，预计后续下游开工率下降，下游企业采购意愿不足，贸易商积极出货；整体大宗商品情绪提振，但塑料供需格局未改，部分现货价格下跌，预计近期塑料上行空间有限，L - PP价差回落[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 12月24日塑料开工率维持在86.5%左右，处于中性水平；截至12月19日当周，PE下游开工率环比降0.55个百分点至42.45%，农膜逐步退出旺季，订单下降，包装膜订单也小幅下降，整体下游开工率处于近年同期偏低位；近期石化去库缓慢，库存处于近年同期偏高水平；成本端原油价格反弹幅度有限；供应上有新增产能投产；预计后续下游开工率下降，下游采购意愿不足，贸易商积极出货；整体大宗商品情绪提振，但塑料供需格局未改，部分现货价格下跌，预计近期塑料上行空间有限，L - PP价差回落[1] 期现行情 - 期货方面，塑料2605合约减仓震荡上行，最低价6284元/吨，最高价6418元/吨，收盘于6408元/吨，在60日均线下方，涨幅1.99%，持仓量减少41207手至540352手[2] - 现货方面，PE现货市场多数下跌，涨跌幅在 - 150至 + 0元/吨之间，LLDPE报6150 - 6370元/吨，LDPE报7700 - 8530元/吨，HDPE报6550 - 7740元/吨[3] 基本面跟踪 - 供应端，12月24日塑料开工率维持在86.5%左右，处于中性水平[4] - 需求端，截至12月19日当周，PE下游开工率环比下降0.55个百分点至42.45%，农膜逐步退出旺季，订单和原料库存下降，包装膜订单小幅下降，整体下游开工率处于近年同期偏低位水平[4] - 库存方面，周三石化早库环比下降2万吨至69万吨，较去年同期高10万吨，近期石化去库缓慢，库存处于近年同期偏高水平[4] - 原料端，布伦特原油03合约涨至62美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于725美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于745美元/吨[4]