报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好/维持” [5] 报告核心观点 - 报告核心观点是围绕2025年中央经济工作会议对农业的部署，聚焦粮食安全底线和乡村振兴战略，认为政策将推动农产品保供稳价和农业高质量发展，并由此在生猪养殖、县域经济与品牌农业、农业科技创新三大方向发掘投资机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 抓好粮食生产，农产品稳保供给 - 政策要求严守耕地红线，毫不放松抓好粮食生产，促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平 [2] - 生猪作为价格波动较大的农产品受到政策重点调控，自2025年6月以来出台一系列产能调控措施，要求头部企业带头控制产能 [2] - 经过调控，2025年10月能繁母猪存栏量已回落至4000万头以下，但仍高于3900万头的正常保有量 [2] - 在保供稳价思路下，预计政策管控和行业亏损将进一步加速产能下滑，生猪养殖行业供需格局向好，建议关注左侧布局机会 [2] - 重点推荐养殖头部企业牧原股份，其他受益标的包括温氏股份、德康农牧、天康生物、神农集团 [2] 发展县域经济，打造品牌农业 - 政策提出统筹推进以县城为重要载体的城镇化建设和乡村全面振兴，推动县域经济高质量发展，“十五五”规划也提出要发展各具特色的县域经济 [3] - 县域经济的打造可构建“生产+加工+品牌”全产业链布局，或推动“生产+销售”、“链条+基地”、“基地+龙头”等产业模式 [3] - 发展县域经济有利于头部农业企业延伸产业链，并推动企业从大宗原料生产商向特色农产品品牌商转型 [3] - 建议关注产业链布局下沉到县域的全产业链农牧集团以及品牌农业相关标的 [3] 坚持创新驱动，培育农业新质生产力 - 政策提出要实施新一轮重点产业链高质量发展行动，深化拓展“人工智能+”，农业作为传统行业也需以智能化赋能高质量发展 [4] - 结合《加快建设农业强国规划（2024-2035）》，农业科技领域建议关注生物育种创新、农业机械升级和智慧农业三个方向 [4] - 生物育种方面推荐标的隆平高科、大北农，其他受益标的包括登海种业、荃银高科 [4] - 农业机械受益标的包括一拖股份、吉峰科技、中联重科 [4] - 智慧农业受益标的包括托普云农、富邦股份 [4] 行业基本数据 - 行业股票家数为100家，占市场总体的2.22% [6] - 行业总市值为14630.38亿元，占市场总体的1.28% [6] - 行业流通市值为11690.51亿元，占市场总体的1.23% [6] - 行业平均市盈率为25.74倍 [6]