报告行业投资评级 - 看好/维持 [1] 报告的核心观点 - 国内动力煤价格环比上月下降，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格环比上升 [2][4] - 11月陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量陕环比下降，晋蒙环比上升 [3][4] - 三大港口煤炭库存月环比同比上升，六大发电集团日均耗煤量月环比上升、同比下降 [3][4] - 国内运费月环比下跌、国际海运费涨跌不一 [4] 根据相关目录分别进行总结 1. 动力煤价格 - 国内价格下降：截至12月15日，秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格736.00元/吨，环比上月下降91元/吨，降幅为11% [2][10] - 产地价格下降：截至12月15日，内蒙古乌海Q5500大卡动力煤车板含税价596.00元/吨，环比上月降72元/吨，降幅为10.78%；大同南郊Q5500大卡动力煤车板含税价615.00元/吨，环比上月下降95.00元/吨，降幅为13.38% [2][10] - 国际价格微升：截至12月15日，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格108.60美元/吨，环比上月上升0.30美元/吨，涨幅为0.28% [2][18] 2. 产量与进口 - 原煤产量同比下降：11月，原煤月度产量为42679.00万吨，同比下降119.40万吨，降幅为0.28% [20] - 重点煤矿产量分化：11月国有重点煤矿煤炭月度产量：陕西产2174.10万吨，同比上升2.47%，环比下降2.18%；山西产5103.80万吨，同比下降4.45%，环比上升3.28%；内蒙古产1964.40万吨，同比上升0.71%，环比上升4.70% [3][22] - 煤炭进口环比上升、同比下降：11月，煤及褐煤月度进口量达到4405.34万吨，环比上月上升231.34万吨，涨幅为5.54%，同比下降1092.66万吨，降幅为19.87% [25] - 动力煤进口双降：10月，动力煤月度进口量达到1230.20万吨，环比上月下降0.51%，同比降低9.33% [25] 3. 库存与港口活动 - 三港库存上升：截至12月15日，秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港三港煤炭库存合计1490.00万吨，环比上月上升200.80万吨，涨幅15.58%；同比上升101.00万吨，涨幅7.27% [3][31] - 港口调入与吞吐量下降：截至12月15日，三港铁路调入煤炭量合计104.50万吨，环比上月下降32.80%，同比下降20.47%；三港煤炭吞吐量合计115.90万吨，环比上月下降20.29%，同比下降14.53% [29] - 锚地船舶数量环比大降：截至12月15日，三港锚地煤炭船舶合计46艘，环比下降67艘，降幅59.29% [31] - 电厂库存天数下降、库存量微升：截至12月15日，六大发电集团煤炭可用天数共17.50天，环比上月下降0.60天，降幅为3.43%；煤炭库存共1,404.70万吨，环比上月上升5.60万吨，涨幅0.40% [39] 4. 下游需求 - 电厂日耗环比上升：截至12月15日，六大发电集团日均耗煤量共82.66万吨，环比上月上升3.05万吨，涨幅3.83%；同比下降3.29万吨，降幅3.83% [3][40] - 全国发电量增长，火电占比下降：11月，当月发电量同比增长3.96%至7792.02亿千瓦时；火力发电量占的比重达63.78%，同比下跌5.26% [40][48] 5. 运费 - 国内海运费大幅下跌：截至12月15日，从秦皇岛到上海航线CBCFI报收23.80元/吨，较上月环比降幅为48.37%；从秦皇岛到宁波航线CBCFI报收38.90元/吨，较上月环比降幅为32.58% [4][49] - 国际海运费涨跌不一：截至12月15日，澳洲纽卡斯尔-中国煤炭海运费报收16.20美元/吨，环比上月下降2.41%；印尼塔巴尼奥-中国广州煤炭CDFI程租报收9.40美元/吨，环比上月上升1.97% [4][49] 6. 行业基本资料 - 股票家数：65家，占A股比例为1.44% [5] - 行业市值：37521.93亿元，占A股比例为3.25% [5] - 流通市值：32659.34亿元，占A股比例为3.42% [5] - 行业平均市盈率：12.44 [5]