报告基本信息 - 报告行业：豆粕[1] - 报告日期：2025年12月24日[2] - 研究团队：农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然[4] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 豆粕2601合约前结算价3047，收盘价3047，涨跌幅0.00%，成交量94913，持仓量181527，持仓量变化 -60292[6] - 豆粕2603合约前结算价3016，收盘价3006，涨跌幅 -0.33%，成交量136340，持仓量633980，持仓量变化3895[6] - 豆粕2605合约前结算价2740，收盘价2745，涨跌幅0.18%，成交量568687，持仓量2151398，持仓量变化17263[6] - 今日外盘美豆期货合约震荡，主力接近1060美分，上周外盘驱动不足，12月月度供需报告不温不火，市场聚焦美豆出口端及南美新作表现[6] 外盘情况 - 出口方面，中国截至12月中旬已采购超765万吨美豆，完成1200万吨采购压力不大，但其他国家转向巴西，美豆出口销售量较去年同期低近40%[6] - 南美新作整体偏利空，巴西大豆进入关键生长期，降雨不错，未来两周主产区雨量预期充足，若维持到1月后大概率丰产；阿根廷前期偏干，目前处于播种中后期，未到天气生长关键阶段，未来两周降雨改善[6] - 外盘短期利多不足，或向下考验1050美分支撑，新季期末库存压力减轻，预计下方有一定支撑力度[6] 国内情况 - 拍卖频率增加使未来豆粕现货难紧张，港口大豆库存偏高，利多不足[6] - 期货短期内可能较外盘偏弱运行，有补跌需求，多头不宜抄底，潜在利多是南美天气生变和1月USDA对产量的调整，但当前无驱动[6] 行业要闻 - USDA出口销售报告显示，截至12月4日当周，美国大豆出口销售合计净增155.25万吨，当前市场年度大豆出口销售净增155.21万吨，较前一周增加40%，较前四周均值增加34%，对中国大陆出口销售净增101.1万吨；下一年度大豆出口销售净增0.04万吨[7] - 当周美国大豆出口装船107.11万吨，较前一周增加33%，较前四周均值增加6%，对中国大陆出口装船7.1万吨；当前市场年度大豆新销售167.26万吨，下一市场年度大豆新销售0.04万吨[8] - AgRural称巴西2025/26年度大豆产量将达1.804亿吨，高于11月预估的1.785亿吨，上一年度生产了1.715亿吨大豆[8]