报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期沪胶期货 2605 合约延续区间震荡走势，多空因素交织下短期内难以摆脱区间震荡格局，后市将延续区间整理走势 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 供应情况 - 截至 2025 年 12 月中旬国内云南、海南两大天然橡胶主产区已陆续进入停割状态，云南产区原料产出稀少，海南产区割胶季基本结束 [2] - 2025 年 1—10 月我国天然橡胶产量合计达 72.28 万吨，较 2024 年同期增加 5.28 万吨，增幅达 7.88%，国内市场进入库存消耗阶段，后续关注东南亚主产区供应 [3] 需求情况 - 2025 年 11 月我国汽车产销分别完成 353.2 万辆和 342.9 万辆，环比分别增长 5.1%和 3.2%，同比分别增长 2.8%和 3.4%，1—11 月汽车产销同比分别增长 11.9%和 11.4% [3][4] - 2025 年重卡市场强势复苏，11 月销量约 10 万辆，较去年同期增长约 46%，1—11 月累计销量达 103 万辆，同比增幅约 26% [4] - 2025 年国内轮胎市场呈现“总量稳增、结构优化、内外协同”特征，11 月橡胶轮胎外胎产量为 10182.8 万条，同比小幅下降 2.6%，1—11 月累计外胎产量达 110311.5 万条，同比微增 0.6% [4] 库存情况 - 受下游采购节奏放缓影响，青岛保税区橡胶库存持续回升，截至 2025 年 12 月 21 日，青岛地区天然橡胶保税及一般贸易总库存量达 51.52 万吨，周度增加 1.63 万吨，增幅为 3.28%，已连续第 8 周增长 [5]