报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 螺纹、热卷市场供需双弱，消费淡季冬储尚需时日，煤焦价格反弹抬升成本支撑，05合约未摆脱震荡区间，建议多单继续持有中线交易[2] - 铁矿石需求端铁水产量或季节性回落，钢厂压减产量压制原料价格，补库需求晚于往年，供应端全球发运高位，港口库存回升压制期价，05合约高位宽幅震荡，建议多单继续持有中线交易[4] 各目录总结 螺纹、热卷 - 供需：上周螺纹产量回升、热卷产量下降，五大品种产量回落，库存继续回落，螺纹表观需求反弹、五大品种表观需求回落，市场供需双弱，钢厂产量有望继续缓慢下降[2] - 操作建议：多单继续持有，中线交易[2] - 价格数据：螺纹钢主力合约收盘价3126元/吨，较上日涨0.22%、较上周涨1.69%；热轧卷板主力合约收盘价3277元/吨，较上日涨0.24%、较上周涨1.36%等[2] - 生产情况：247家钢厂高炉开工率78.63%，日均铁水量226.55万吨，盈利钢厂比例35.93%；独立电弧炉钢厂产能利用率52.77%、开工率67.73%[2] - 库存情况：五大品种社会库存906.47万吨，较上周降3.74%；螺纹社会库存313万吨，较上周降7.59%等[2] - 表观需求：五大品种表观需求835.28万吨，较上周降0.53%；螺纹社会库存208.64万吨，较上周增2.73%等[2] - 期货仓单：螺纹注册仓单数量82284吨，较上日无变化、较上周增18184吨；热卷注册仓单数量131893吨，较上日增889吨、较上周增589吨[2] 铁矿石 - 供需：需求端五大钢材品种产量和表观需求环比回落，铁水产量大概率季节性回落，钢厂压减产量压制原料价格，补库需求晚于往年；供应端全球发运高位，港口库存回升压制期价[4] - 操作建议：多单可以继续持有，中线交易[4] - 价格数据：麦克粉（青岛港）784元/湿吨，较上日降0.38%、较上周涨0.51%；DCE铁矿石主力合约结算价778.5元/干吨，较上日降0.38%、较上周涨2.30%等[5] - 发货情况：澳大利亚铁矿石发货量1703.9万吨，较上周降3.41%；巴西铁矿石发货量747.6万吨，较上周降8.77%[5] - 海运费与汇率：BCI运价西澳 - 青岛8.86美元/吨，较上日降8.47%、较上周降16.02%；美元兑人民币即期7.028，较上日降0.13%、较上周降0.22%[5] - 库存情况：港口库存合计15512.63万吨，较上周增0.53%；进口矿烧结粉矿总库存64家样本钢厂1180.48万吨，较上周降1.52%[5] - 期货仓单：数量1300手，较上日无变化、较上周降100手[5] 产业资讯 - 2025年11月全球粗钢产量1.401亿吨，同比减4.6%；1 - 11月全球粗钢产量16.622亿吨，同比减2%，中国11月钢铁产量6987万吨，同比减10.9%[7] - 12月中旬21个城市5大品种钢材社会库存748万吨，环比降5.9%，库存降幅扩大，比年初增13.5%、比上年同期增11.5%[7] - Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量16436.15万吨，较上周一增343.49万吨，港口库存累库加速，压港情况改善[7] - Mysteel卫星数据显示2025年12月15 - 21日澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1224.7万吨，环比升52.7万吨，呈小幅回升态势[7]