报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 V2605涨3.02%收于4738元/吨，上周部分装置停车与重启致PVC产能利用率环比下降，管材开工率维稳、型材开工率下降，下游开工率环比下降，社会库存窄幅去化但仍处高位，电石法和乙烯法成本下降、利润修复，本周部分装置重启预计产能利用率小幅上升，12月少量装置投产延期、行业高开工维持、供应压力偏高，终端地产基建处淡季，硬制品开工率或维持季节性下降，全球PVC供应充足、出口提振有限，PVC现实端供需偏弱与预期端支撑博弈短期预计震荡走势，技术上V2605关注4470附近前低支撑与4800附近压力 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 收盘价4738元/吨，环比涨147；成交量1874446手，环比增728966；持仓量964843手，环比降5287；前20名买单量957177手，环比降27840；前20名卖单量1022488手，环比降23664；前20名净买单量 -65311手，环比降4176 [3] 现货市场 - 华东乙烯法4550元/吨，环比降25；华东电石法4367.69元/吨，环比降50；华南乙烯法4650元/吨，环比涨40；华南电石法4430元/吨，环比降15；中国到岸价640美元/吨，环比持平；东南亚到岸价600美元/吨，环比持平；西北欧离岸价660美元/吨，环比持平；基差 -252元/吨，环比涨26 [3] 上游情况 - 华中电石主流均价2700元/吨，环比降50；华北电石主流均价2656.67元/吨，环比降16.67；西北电石主流均价2449元/吨，环比降25；内蒙液氯主流价 -75元/吨，环比持平；VCM CFR远东中间价407美元/吨，环比降11；VCM CFR东南亚中间价448美元/吨，环比持平；EDC CFR远东中间价189美元/吨，环比涨11；EDC CFR东南亚中间价194美元/吨，环比涨11 [3] 产业情况 - 开工率78.36%，环比降1.07%；乙烯法开工率76.54%，环比降2.36%；电石法开工率未提及；社会库存总计77.74万吨，环比降1.92万吨；华东地区总计46.83万吨，环比降0.42万吨；华南地区总计4.23万吨，环比降0.26万吨 [3] 下游情况 - 国房景气指数92.43，环比降0.35；房屋新开工面积累计值49061.39万平方米，环比增3662.39万平方米；房地产施工面积累计值652939.03万平方米，环比增4359.03万平方米；房地产开发投资完成额累计值38982.97亿元，环比增3119.1亿元 [3] 期权市场 - 20日历史波动率17.97%，环比涨0.21%；40日历史波动率14.39%，环比涨0.17%；平值看跌期权隐含波动率16.22%，环比涨0.58%；平值看涨期权隐含波动率16.22%，环比涨0.57% [3] 行业消息 - 12月13 - 19日中国PVC产能利用率78.36%，环比降1.07%；同期PVC下游开工率环比降3.5%至45.39%，管材开工率环比维稳在37.6%，型材开工率环比降3.7%至31.43%；截至12月18日PVC社会库存环比上周降0.25%至105.66万吨 [3]