行业投资评级 - 报告对机械设备行业给予“优于大市”评级 [1][6] 核心观点 - 报告认为AI算力是需求确定性高增长的投资主线，持续看好AI基建相关产业链，电力将逐渐成为AI发展的瓶颈环节 [2] - 报告持续看好人形机器人的长期投资机会，但认为短期内机器人可能以专用机器人为主，各细分领域有望出现龙头 [4] - 报告建议从价值量、卡位和股票弹性三个维度把握人形机器人的投资机会 [4] - 报告认为燃气轮机作为海外数据中心的主用与备用电源，将深度受益于AI数据中心供电需求，行业处于超长景气大周期 [2] - 报告指出数据中心应用液冷替代风冷成为产业趋势，核心供应商已率先兑现业绩 [3] 重点事件与行业动态总结 - 人形机器人领域：小鹏汽车CEO何小鹏认为人形机器人将是巨头的竞争，而专用机器人领域会有大量成功机会 [1][19]；银河通用机器人完成新一轮超3亿美元融资 [5]；特斯拉发布人形机器人2025年度报告视频 [5]；舍弗勒推出人形机器人“一体化”新型行星齿轮驱动器 [5] - AI基建领域：万泽航空荣获广瀚燃机“金牌供应商”称号，表明相关企业在燃气轮机客户中的认可度持续提升 [1][20] - 3D打印领域：2025年11月，中国3D打印设备产量同比增长100.5% [5][22] 细分行业投资建议与关注标的 - AI基建-燃机产业链：建议重点关注在燃机产业链中核心卡位的环节，包括：燃机热端叶片（应流股份、万泽股份）、燃机发电机组（杰瑞股份）、燃机其他铸件（豪迈科技、联德股份）、燃机配套余热锅炉（博盈特焊） [2][8][9] - AI基建-液冷产业链：建议重点关注液冷中价值量高、核心卡位的环节，包括：一次侧冷水机组及压缩机（冰轮环境、汉钟精机、联德股份）、二次侧集成商（高澜股份、同飞股份）、二次侧零部件（飞荣达、奕东电子、南风股份、强瑞技术） [3][9] - 人形机器人产业链：建议从确定性与弹性两个角度把握投资机会 [4][9] - 确定性：关注特斯拉产业链核心供应商或实力强、卡位好的公司，如飞荣达、龙溪股份、唯万密封、恒立液压、汇川技术、绿的谐波、蓝思科技、五洲新春 [4][9] - 弹性：关注从基本结构研究拓展至完整功能结构的增量环节或新标的，如唯万密封、龙溪股份、飞荣达、唯科科技、汉威科技 [4] - 细分环节：报告详细列出了关节模组、灵巧手、减速器、丝杠、关节轴承+连杆、电机、本体及代工、散热、传感器、设备等十大细分环节的重点关注公司 [9] - 其他成长板块：报告还列出了自主可控、低空经济、智能焊接机器人、3D打印、核聚变、商业航天等多个成长板块的投资观点及重点关注公司 [10] 市场表现与公司数据 - 市场表现：报告列出了近一周（2025年12月15日至19日）相关板块公司的股价变动情况，其中应流股份一周上涨7.97%，年初至今上涨214.24%；冰轮环境一周上涨23.56%；豪迈科技一周上涨18.38% [18] - 业绩预测：报告提供了部分重点公司的盈利预测及估值，例如绿的谐波2025年预测EPS为0.66元，对应PE为234倍；汇川技术2025年预测EPS为2.06元，对应PE为35倍；恒立液压2025年预测EPS为2.12元，对应PE为50倍 [12][25] - 行业数据：中国台湾散热企业奇鈜2025年11月实现营收173.82亿新台币，同比增长141.69%；1-11月累计营收1256.98亿新台币，同比增长92.99% [3]