报告行业投资评级 - 纯苯投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 亚美区域套利窗口打开或缓解未来到港压力，本周原油低位反弹，纯苯港口小幅累库但速度放缓，需求端下游开工下滑，昨日华东和山东成交价格回升，短期纯苯价格偏强震荡，03合约参考区间5420 - 5530元/吨，后续关注港口到港量和未来美金纯苯市场成交价格 [1] - 多单继续持有 [1] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 周一夜盘主力合约期货BZ2603价格上涨60元至5483元/吨，华东主流地区现货价格5325元/吨（环比 + 40），山东地区现货价格5156元/吨（环比 + 24） [1] - 多头持仓减少50手至1.67万手，空头持仓增加4至1.88万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，11月国内纯苯产量191.8万吨，同比 - 0.93%，12月计划内检修偏多，10月纯苯进口量49.67万吨，环比 + 14.1%，华东某炼厂计划1月对1000万吨常减压及一套重整检修，影响纯苯产能60万吨 [1] - 库存方面，截至2025年12月22日，中国纯苯港口样本商业库存总量29.3万吨，较上期库存28万吨累库1.3万吨，环比上升4.6%，12月15 - 21日，不完全统计到货约3.3万吨，提货约2万吨，周期内，所统计库区中1个库区下降，2个库区上升，5个库区持稳 [1] - 需求方面，苯乙烯开工率69.1%，环比 + 1%；苯酚开工率75%，环比 - 4%；己内酰胺开工率74.1%，环比 - 0.4%；苯胺开工率61.3%，环比 - 14.6%；己二酸开工率59.6%，环比 + 0.4%，己内酰胺工厂开始自律减产，12 - 1月单月纯苯需求或存减量预期，己内酰胺广西恒逸第二条线投产 [1] - 2025年11月我国纯苯当月进口量为459624.998吨，累计进口量为5071144.069吨，当月进口金额为32306.9632万美元，当月进口均价为702.90美元/吨，进口量环比下跌7.48%，进口量同比上涨5.93%，累计进口量比去年同期上涨33.61% [1] - 市场担忧美委局势进一步升级，潜在供应风险有增无减，国际油价上涨，NYMEX原油期货换月02合约58.01涨1.49美元/桶，环比 + 2.64%；ICE布油期货02合约62.07涨1.60美元/桶，环比 + 2.65%；中国INE原油期货2602合约涨5.2至432.6元/桶，夜盘涨8.7至441.3元/桶 [1] - 美国11月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，比市场预期低，美国联邦基金利率期货显示，美联储明年1月降息可能性从26.6%上升至28.8%，交易员押注明年美联储将降息62个基点 [1] 市场逻辑 - 亚美区域套利窗口打开或缓解未来到港压力，本周原油低位反弹，纯苯港口小幅累库但速度放缓，需求端下游开工下滑，昨日华东和山东成交价格回升，短期纯苯价格偏强震荡，03合约参考区间5420 - 5530元/吨，后续关注港口到港量和未来美金纯苯市场成交价格 [1] 交易策略 - 多单继续持有 [1]