报告行业投资评级 - 对二甲苯：趋势偏强 [1] - PTA：成本支撑偏强 [1] - MEG：区间震荡市 [1] 报告的核心观点 - PX单边价格趋势偏强，挤压下游利润，在聚酯开工未明显下降时将保持上涨态势，关注多PX空PF/PR头寸，月差正套操作 [6] - PTA成本支撑偏强，单边趋势向上，正套，多PTA空PF/PR，后续关注聚酯开工负荷转向节点，短期趋势偏强，正套持有 [6] - MEG单边震荡市，中期趋势仍偏弱，聚酯若降负荷，MEG供需压力上升，上涨有难度 [7] 市场动态 - PX尾盘石脑油价格小幅反弹，今日价格大幅上涨，华北一套39万吨PX装置计划下周初左右停车，重启时间待定 [3] - MEG 2025年内无新增装置变化，关注阳煤寿阳降负进展，预计年底前合成气制开工负荷维持在75%附近 [3] 聚酯市场情况 - 因涤纶长丝亏损，主流大厂计划落实自律减产保价，POY启动减产10%，FDY继续减产15%，后续根据春节时点持续扩大减产 [5] - 苏北某直纺涤短工厂新开一条200吨/天棉型短纤生产线，预计下周出产品 [5] - 19日直纺涤短销售好转，平均产销92%；江浙涤丝19日产销整体尚好，平均产销估算在230 - 240% [5] 期货及现货数据 期货数据 |期货|昨日收盘价|涨跌|涨跌幅|月差昨日收盘价|月差涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX主力|7070|208|3.03%|52|2| |PTA主力|4882|134|2.82%|-62|-4| |MEG主力|3738|-29|-0.77%|-119|-27| |PF主力|6292|120|1.94%|-54|16| |SC主力|426.6|-2.8|-0.65%|-0.6|1.2| [2] 现货数据 |现货|昨日价格|前日价格|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX CFR中国（美元/吨）|867|840|27| |PTA华东（元/吨）|4765|4655|110| |MEG现货|3625|3654|-29| |石脑油MOPJ|530.88|534.88|-4| |Dated布伦特（美元/桶）|61.16|60.92|0.24| [2] 现货加工费数据 |现货加工费|昨日价格|前日价格|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX - 石脑油价差|305.12|300.62|4.5| |PTA加工费|178.63|162.89|15.73| |短纤加工费|221.69|245.81|-24.11| |瓶片加工费|40.59|101.81|-61.21| |MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差|-4.23|-4.34|0.11| [2] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度：1 [5] - PTA趋势强度：1 [5] - MEG趋势强度：0 [5]