量化模型与构建方式 1. 模型名称：封板率计算模型[18] 模型构建思路：通过计算当日最高价涨停且收盘涨停的股票数量与最高价涨停股票总数的比例，来衡量市场涨停板的封板质量[18] 模型具体构建过程： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[18] 2. 识别在当日盘中最高价达到涨停价的股票[18] 3. 在步骤2的股票中，进一步识别收盘价仍为涨停价的股票[18] 4. 计算封板率，公式为： $封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$[18] 2. 模型名称：连板率计算模型[18] 模型构建思路：通过计算连续两日收盘涨停的股票数量与昨日收盘涨停股票总数的比例，来衡量市场涨停板的连续性[18] 模型具体构建过程： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[18] 2. 识别在昨日收盘涨停的股票[18] 3. 在步骤2的股票中，进一步识别今日收盘也涨停的股票[18] 4. 计算连板率，公式为： $连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$[18] 3. 模型名称：大宗交易折价率计算模型[27] 模型构建思路：通过比较大宗交易成交金额与按市价计算的市值，计算折价率，以反映大资金的交易情绪和偏好[27] 模型具体构建过程： 1. 获取当日大宗交易的总成交金额[27] 2. 获取大宗交易成交份额按当日市场价格计算的总市值[27] 3. 计算折价率，公式为： $折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$[27] 4. 模型名称：股指期货年化贴水率计算模型[29] 模型构建思路：通过计算股指期货主力合约价格与现货指数价格的基差，并进行年化处理，来衡量市场对未来预期的情绪和对冲成本[29] 模型具体构建过程： 1. 计算基差：基差 = 股指期货价格 - 现货指数价格[29] 2. 计算年化贴水率，公式为： $年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$[29] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：昨日涨停股今日收益因子[15] 因子构建思路：统计昨日收盘涨停的股票在今日的平均收盘收益，用于观察涨停股的短期动量或反转效应[15] 因子具体构建过程： 1. 筛选上市满3个月以上且昨日收盘涨停的股票[15] 2. 计算这些股票在今日的收盘收益率[15] 3. 计算所有符合条件的股票收益率的平均值，作为因子取值[15] 2. 因子名称：昨日跌停股今日收益因子[15] 因子构建思路：统计昨日收盘跌停的股票在今日的平均收盘收益，用于观察跌停股的短期修复或继续下跌效应[15] 因子具体构建过程： 1. 筛选上市满3个月以上且昨日收盘跌停的股票[15] 2. 计算这些股票在今日的收盘收益率[15] 3. 计算所有符合条件的股票收益率的平均值，作为因子取值[15] 3. 因子名称：机构调研热度因子[31] 因子构建思路：统计近一周内对上市公司进行调研的机构数量，作为衡量机构关注度的代理指标[31] 因子具体构建过程： 1. 获取近7天内上市公司披露的投资者或分析师调研活动记录[31] 2. 对每只股票，统计参与调研的机构数量[31] 3. 该数量即为该股票的因子取值[31] 4. 因子名称：龙虎榜机构净流入因子[37] 因子构建思路：根据龙虎榜披露的机构专用席位买卖数据，计算单只股票的机构资金净流入金额，反映机构资金的短期动向[37] 因子具体构建过程： 1. 从龙虎榜数据中获取某只股票当日机构专用席位的买入总额和卖出总额[37] 2. 计算净流入金额：净流入 = 买入总额 - 卖出总额[37] 3. 该净流入金额即为该股票的因子取值[37] 5. 因子名称：龙虎榜陆股通净流入因子[38] 因子构建思路：根据龙虎榜披露的陆股通买卖数据，计算单只股票的北向资金净流入金额，反映外资的短期动向[38] 因子具体构建过程： 1. 从龙虎榜数据中获取某只股票当日陆股通席位的买入总额和卖出总额[38] 2. 计算净流入金额：净流入 = 买入总额 - 卖出总额[38] 3. 该净流入金额即为该股票的因子取值[38] 模型的回测效果 1. 封板率计算模型，2025年12月22日封板率取值为71%[18] 2. 连板率计算模型，2025年12月22日连板率取值为25%[18] 3. 大宗交易折价率计算模型，近半年平均折价率取值为6.63%，2025年12月19日折价率取值为5.21%[27] 4. 股指期货年化贴水率计算模型，近一年中位数取值：上证50为0.89%，沪深300为3.78%，中证500为11.22%，中证1000为13.61%[29]。2025年12月22日取值：上证50为0.27%（60%分位点），沪深300为4.53%（42%分位点），中证500为8.15%（72%分位点），中证1000为12.34%（62%分位点）[29] 因子的回测效果 1. 昨日涨停股今日收益因子，2025年12月22日因子取值为2.28%[15] 2. 昨日跌停股今日收益因子，2025年12月22日因子取值为1.06%[15] 3. 机构调研热度因子，近一周因子取值示例如下：长安汽车为214家，博盈特焊、神工股份、瑞德智能、民德电子、星辰科技、协创数据、瑞立科密等公司也位居前列[31] 4. 龙虎榜机构净流入因子，2025年12月22日因子取值示例如下：净流入前十的股票有神农种业、雪人集团、艾森股份等；净流出前十的股票有通宇通讯、精智达、华人健康等[37] 5. 龙虎榜陆股通净流入因子，2025年12月22日因子取值示例如下：净流入前十的股票有精智达、白银有色、海南华铁等；净流出前十的股票有豪恩汽电、博纳影业、天威视讯等[38]