报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][7] 报告核心观点 * 商业航天产业为国家战略性工程，卫星互联网已纳入新型基础设施范畴，升格为国家战略性工程 [7] * 地球近地轨道资源有限，各国争夺紧迫，需要抢占先机 [7] * 卫星互联网设备系统复杂，对质量要求严格，检测认证对其全生命周期质量保障至关重要 [4][8] * 随着卫星发射量快速增加，检测服务需求蓄势待发 [4] * 当前以研发阶段测试服务为主，后续随着产业链商业化，卫星制造量产阶段及6G相关地面设备的检测需求会水涨船高 [8] 行业背景与市场前景 * 卫星互联网是6G技术体系核心支柱，可支撑实现全球无缝覆盖的空天地海一体化网络 [7] * 卫星互联网有望构建规模化生态，驱动商业航天全链条协同发展，并加速自动驾驶、物联网等关联领域创新与拓展 [7] * “十五五”期间卫星发射有望迎来爆发期 [7] * 根据广电计量的定增问询回复函公告，国网星座目前在轨仅约30颗，2030年计划完成1800颗组网；千帆星座计划2030年完成12000颗 [7] 卫星检测服务内容与价值 * 检测服务覆盖卫星互联网系统的天基设备、地基设备及星地链路三大硬件主体 [8] * 服务贯穿研发设计、样品制备、成品量产全阶段 [4][8] * 核心测试内容包括四大类：环境适应性检测、性能指标检测、稳定性与安全性检测、法规符合性检测 [8] * 卫星的测试价值量因其测试内容、技术轨道和规模而异 [8] 重点覆盖上市公司分析 * 检测上市公司中对卫星设备参与较多的包括广电计量、苏试试验、西安某检测上市公司、成都某检测上市公司等 [9] * 广电计量：2025年前三季度归母净利润2.39亿元，同比增长26.5% [9] * 广电计量：在卫星检测方面成立“天星院”，打造八大技术平台，已在全国多地布局实验室 [9] * 广电计量：近年来完成航天设备试验800余批次，与多家航天领域公司开展合作或洽谈 [9] * 广电计量：2024年公司实现卫星测试相关营收约2279万元，营收占比0.71% [9] * 广电计量：根据定增公告披露，公司测算2030年成都和广州卫星测试实验室合计实现营收约2.65亿元 [9] * 苏试试验：2025年前三季度归母净利润1.57亿元，同比增长7.14% [10] * 苏试试验：可提供热真空罐设备用于卫星产品的空间环境试验或可靠性测试，已达到一定生产任务量 [10] * 苏试试验：可为客户提供宇航环境测试、材料测试、结构强度测试、电磁兼容测试、集成电路验证分析等服务 [10] * 苏试试验：在苏州、北京、成都、西安、上海等地的实验室均在宇航领域进一步扩充产能 [10] 卫星互联网系统构成（基于附表） * 天基设备：部署在近地轨道等太空轨道的设备集群，是卫星互联网的“空中核心节点”，具体包括卫星本体平台、星上有效载荷和组网卫星集群 [13] * 地基设备：部署在地面的配套设备与系统，是卫星互联网的“地面支撑枢纽”，具体包括地面测控站、地面关口站、用户终端设备和地面运控中心 [13] * 星地链路：天基设备与地基设备之间的无线通信链路，是数据传输的“空中桥梁”，包括测控链路和业务链路 [13] 核心测试内容详述（基于附表） * 环境适应性检测：包括力学环境检测、空间环境检测和电磁兼容检测，适用于卫星本体、星上载荷、地面站设备等，目的是验证设备抗极端环境能力 [14] * 性能指标检测：包括通信性能检测、载荷功能检测和组网协同检测，适用于星上通信载荷、地面站天线、用户终端等，目的是保障通信质量与服务效率 [14] * 稳定性与安全性检测：包括可靠性测试、安全性测试以及兼容性与互换性检测，适用于卫星本体、地面站设备等，目的是降低故障概率、规避运营风险并提升产业协同效率 [14][16] * 法规符合性检测：包括频率合规检测和发射许可相关检测，适用于星上通信载荷、运载火箭配套设备等，目的是满足国际国内法规要求，获取发射与运营许可 [16]