报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭供需格局未明显改善，短期需求压力仍存，但下游冬储补库和反内卷预期驱动期货止跌反弹，需关注钢厂补库节奏 [5][32] - 焦煤供应端压力阶段性释放，下游预期扰动使市场情绪转强，主力合约低位反弹，可关注下游补库节奏 [5][32] 各部分总结 产业资讯 - 2025年11月中钢协会员企业总能耗同比降4.53%，吨钢综合能耗同比增4.75%，吨钢可比能耗同比降1.18%，吨钢耗电量同比增7.41%，用电总量同比增5.45%，自发电总量同比增3.23%，自发电比例同比降1.30个百分点，清洁能源发电量同比增77.90%，排水量同比增17.44%，部分污染物排放量同比下降，废气排放总量同比增7.13%，部分废气污染物排放量同比下降 [7] - 12月22日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤出厂价现金含税1600元/吨 [8] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭（日照港准一级平仓）|1,570|0.00%|-5.99%|-7.10%|-9.77%| |焦炭（青岛港准一级出库）|1,430|-0.69%|-1.38%|-11.73%|-12.80%| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|1,125|-3.02%|-12.11%|-4.66%|-8.54%| |焦煤（京唐港澳洲产）|1,480|1.37%|-5.73%|-0.67%|-3.90%| |焦煤（京唐港山西产）|1,650|0.00%|-3.51%|7.84%|-2.37%|[9] 期货市场 |期货|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1|1,743.5|0.78%|1,758.5|1,715.0|17,507|6,996|28,503|2,519| |焦煤|/|1,114.0|0.36%|1,122.0|1,082.5|1,323,191|/|500,838|-2,764|[13] 相关图表 - 包含焦炭库存（230家独立焦化厂、247家钢厂焦化厂、港口、总库存）、焦煤库存（矿口、港口、247家样本钢厂、全样本独立焦化厂）、沪终端线螺采购量、国内钢厂生产情况、洗煤厂生产情况、焦化厂开工情况等图表 [14][20][26] 后市研判 - 焦炭供需格局未明显改善，短期需求压力仍存，下游预期驱动期货止跌反弹，关注钢厂补库节奏 [5][32] - 焦煤供应端压力阶段性释放，下游预期扰动使市场情绪转强，主力合约低位反弹，关注下游补库节奏 [5][32]