报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中央经济工作会议在财政与地方债务方面有四点任务部署，包括重视解决地方财政困难、延续积极财政政策基调、优化专项债券用途管理、关注融资平台经营性债务化解 [6] - 吉林省达到退出地方债务重点省份序列标准，辽宁省推进隐性债务化解和融资平台改革转型 [6] - 本周 8 家城投企业声明为市场化经营主体，25 家城投企业提前兑付债券本息，1 只城投债取消发行 [6] - 本周地方政府债发行、净融资规模上升，城投债发行规模下降、净融资规模上升 [6] - 本周地方债现券交易规模下降，城投债交易规模上升，且有多只城投债发生异常交易 [6] 根据相关目录分别进行总结 要闻点评 - 中央经济工作会议首提重视解决地方财政困难，建议 2026 年赤字率保持在 4%以上，广义财政支出规模或达 15 万亿左右；强调优化专项债用途管理和融资平台经营性债务化解 [6][9][11] - 吉林省官宣达到退出地方债务重点省份序列标准，辽宁省构建债务闭环管理体系推进化债 [15][16] - 本周 8 家城投企业声明成为市场化经营主体或退出融资平台名单，主体评级以 AA 和 AA+为主，行政层级地市级 3 家、区县级 5 家 [18] - 本周 25 家城投企业提前兑付债券本息，涉及 26 只债券，规模合计 31.57 亿元 [22] - 本周 1 只城投债取消发行，计划发行总规模 10 亿元 [23] 地方政府债券及城投企业债券发行情况 - 本周地方政府债券发行、净融资规模均上升，2025 年用于置换存量隐债的特殊再融资债已全部发完；新增债累计发行 52964.32 亿元，完成全年新增限额的 101.85% [24] - 本周城投债发行规模下降、净融资规模上升，发行利率、利差均上升；发行券种以私募债为主，发行期限以 5 年期为主，发行人主体级别以 AA+级为主 [35] 地方政府债券及城投企业债券交易情况 - 本周央行净投放 47 亿元，短端资金利率多数上行 [39] - 本周未发生城投级别调整和信用风险事件 [39] - 本周地方债现券交易规模共计 4964.86 亿元，较前值下降 2.40%；城投债交易规模为 3162.20 亿元，较前值上升 16.79% [41] - 本周共有 12 家城投主体的 12 只债券发生了 12 次异常交易，主体数量、债券数量、异常交易数量较上周均上升 [41] 城投企业重要公告一览 - 本周 76 家城投企业就高管、法人、董事、监事等变更，控股股东及实际控制人变更，股权/资产划转，累计新增借款等发布公告 [44]