报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 贸易战局势改善与航运旺季到来利于期价回升，地缘局势僵持使短期对运价影响减弱，当前运价市场受季节性需求影响大，建议投资者谨慎操作，注意节奏与风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价1871.800，次主力收盘价1166.8，环比+40.50；EC2602 - EC2604价差705.00，环比+114.00；EC2602 - EC2606价差551.80，环比+120.30；EC合约基差-361.34，环比-152.00；EC主力持仓量36510手，环比+5003 [2] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）1589.20，环比+78.64；SCFIS（美西线）（周）962.10，环比+37.74；SCFI（综合指数）（周）1552.92，环比+46.46；集装箱船运力（万标准箱）1227.97，环比0.00；CCFI（综合指数）（周）1124.73，环比+6.66；CCFI（欧线）（周）1473.90，环比+3.35；波罗的海干散货指数（日）2023.00，环比+48.00；巴拿马型运费指数（日）1323.00，环比+66.00；平均租船价格（巴拿马型船）0.00，环比0.00；平均租船价格（好望角型船）29520.00，环比+530.00 [2] 行业消息 - 中央经济工作会议将“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”列为2026年经济工作重点任务，相关部门明确工作重点 [2] - 特朗普表示不排除与委内瑞拉开战，将继续扣押油轮，未说明是否推翻马杜罗 [2] - 日本央行加息25个基点至0.75%，行长称若经济和物价符合预期将继续上调政策利率并调整货币宽松力度 [2] - 巴西政府成员主张南方共同市场加快其他贸易谈判，与阿联酋贸易协定是优先事项，试图2025年完成谈判回合 [2] 观点总结 - 周一集运指数（欧线）期货价格大幅上涨，主力合约EC2602收涨8.77%，远月合约收涨1 - 4%；最新SCFIS欧线结算运价指数1589.20，较上周回升78.64点，环比上行5.2%；12月19日SCFI再度上扬，周涨46.46点至1552.92点，涨幅3.08%，船司基本满载带动近月期价上行；11月中国制造业PMI数据小幅回暖，新出口订单指数回升至47.9，终端运输需求在圣诞节前回暖；现货运价52周报价均值大柜2450美金，船司基本满载，部分航次爆舱，仅MSC和MSK公布1月现货报价，需跟进其余船司宣涨进度 [2] - 俄乌冲突进入第4年，战场较量与谈判博弈同步，双方陷入“阵地战 + 消耗战”，乌克兰反攻未突破，西方援助缩减；欧元区经济景气回暖，德国服务业修复，综合PMI稳定在50上方，通胀分项下行，欧洲央行维持“耐心观望”，经济有望延续相对强势 [2] 重点关注 - 12月23日21:30关注美国第三季度实际GDP年化季率初值、第三季度实际个人消费支出季率初值、第三季度核心PCE物价指数年化季率初值、10月耐用品订单月率；22:15关注美国11月工业产出月率 [2]