报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期市场分化程度有所减弱，受国家整治内卷式竞争政策预期影响，PTA已开始反内卷，龙头企业主动减产致价格反弹，其他化工品可能仿效跟进 [1][4] - 农产品整体震荡格局不变，全球大豆供应过剩局面难缓解，豆粕以震荡看待 [1][4] - 低估值的化工和黑色板块可能面临反内卷行情，不宜过分看空做空，农产品板块维持震荡判断，新能源基本面改善，强势趋势延续 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 周行情观点综述 - 本周商品市场总体支撑反弹，但结构不稳，焦煤、玻璃、塑料等品种有二次寻底可能 [3] - 铜、铝、白银等品种强势，因供需矛盾转换周期长，短期受供应端影响价格坚挺 [3] - 农产品整体回调，下行空间有限，美豆基本面最差时1000附近有强支撑，待国内豆粕调整到位后低吸 [3] - 能化板块需求疲软价格反弹无力，但估值低，国家反内卷背景下反弹可能随时来临，PTA已给出样本 [3] - 黑色板块煤炭今冬明春保供，但在反内卷框架里下跌空间有限，焦煤难回到7月初价格区域 [3] 板块资金流动 - 总量资金流动为 -59.98 亿，变化 -16.3%；贵金属流入4.31亿，变化5.3%；有色流出3.66亿，变化 -4.3%；黑色流出16.09亿，变化 -35.9%；能源流入0.89亿，变化5.9%；化工流出6.87亿，变化 -21.4%；饲料养殖流出10.25亿，变化 -49.2%；油脂油料流出9.22亿，变化 -20.4%；软商品流入0.17亿，变化1.0% [8] 黑色和有色周度数据 - 涵盖铁矿石、螺纹钢等多个品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位、年化基差等数据 [8] 能化周度数据 - 包含燃料油、低硫油等多个能化品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位、年化基差等数据 [10] 农产品周度数据 - 涉及豆粕、菜粕等多个农产品品种的价格分位、库存分位、估值分位、持仓分位、仓差分位、年化基差等数据 [11]