市场回顾与展望 - 过去两周全球市场表现偏弱，主要受美日央行货币政策及国内政策与数据影响[3] - 展望后市，随着美国经济数据摆脱停摆影响，市场波动率有望回升，需警惕波动加剧[2] 股票市场 - 偏弱行情下，创业板指与道指表现更具韧性，创业板指双周领跑[7][8] - A股国防军工行业近两周领涨，涨幅达8.6%[3][13] - 美股主要指数（除道指外）的市净率估值分位数普遍高企，近十年分位数多在90%以上[11][12] - 上证50指数股息率高达3.7%，在主要宽基指数中具有吸引力[24][25] 债券市场 - 美联储12月降息25个基点，市场预期2026年还将降息两次[3][18] - 中国国债收益率普遍回落，各期限利率均下行，短端下行更快[21][22] - 中国信用债利差整体走扩，产业债AAA级利差双周走阔3.74个基点[33] 商品市场 - 国际大宗商品涨跌参半，伦敦现货白银双周上涨13.2%，WTI原油下跌5.9%[36] - 国内商品碳酸锂领涨，双周涨幅超过20%[40][42] - 贵金属表现强势，伦敦银现年初至今涨幅达132.11%[44] 外汇市场 - 美元指数双周走弱0.27%，收于98.7[51][52] - 非美货币涨多跌少，泰铢兑美元升值1.39%领涨，日元贬值1.54%领跌[51][52][53]