报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝供应端国内运行产能高位逼近天花板且进口窗口关闭，需求端建筑需求入淡季但新能源和汽车用铝提供韧性，行业利润高，低库存支撑价格，高铝价抑制下游采购，叠加宏观流动性收紧担忧，盘面高位震荡 [3] - 氧化铝运行产能处于历史高位，新增产能逐步投放，下游电解铝受高成本挤压有减产预期，需求增速放缓，库存累积价格下行跌破行业平均现金成本，国内反内卷情绪升温，底部或进入震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 铝市场情况 - 展示沪铝主力收盘价和持仓量、LME铝(3个月)收盘价与持仓情况、沪铝连续 - 连二季节性、LME铝3 - 15升贴水季节性、A00铝三地现货基差、铝现货三地价差等数据 [6][10][13] 氧化铝市场情况 - 展示氧化铝期货主力合约收盘价和持仓量、氧化铝月差、氧化铝现货价格、氧化铝主要地区价差、氧化铝四地基差、氧化铝交割无风险套利利润等数据 [15][18][19] 上游供给 - 中国铝土矿全国月度产量季节性、分省份月度产量、月度进口量季节性、港口库存季节性数据 [21][22] - 中国氧化铝月度产量季节性、主要产地月度产量、全国周度开工率、分省份周度开工率、月度进口量季节性、进口盈亏数据 [24][26][28][29] - 中国和全球电解铝月度产量季节性、中国电解铝周度产量季节性、月度净进口季节性、铝现货进口盈亏数据 [30][31][34][35] 下游需求 - 铝锭、铝棒周度出库量季节性，铝锭 + 铝棒周度出库量季节性数据 [37][39] - 铝棒、铝型材、铝杆、铝板、铝箔、原铝铝合金锭产量季节性数据 [40] - 铝板带、铝箔、铝型材、铝线缆、原生铝合金周度开工率季节性，建筑铝型材、工业铝型材、铝板带、铝箔、铝杆、原生铝合金月度开工率季节性数据 [44][46][48][50][51] - 未锻造的铝及铝材当月出口量季节性、中国铝材出口利润数据 [52][53] - 房屋开竣工面积和固定资产投资完成额累计同比、房屋竣工面积当月值季节性、汽车产量当月值季节性、新能源汽车产量当月值季节性、电网工程投资完成额当月值季节性、电源工程投资完成额太阳能当月值季节性、光伏新增装机量当月值季节性数据 [54][57][60][63] 库存情况 - 中国铝土矿月度库存季节性、分地区月度库存季节性数据 [65][67] - 氧化铝企业厂内库存季节性、厂内库存天数季节性、SHFE氧化铝仓单总量季节性数据 [68][69] - LME铝库存季节性、SHFE铝仓单数量季节性、中国电解铝社会库存季节性、库存天数季节性、铝棒现货库存季节性、铝锭 + 铝棒现货库存季节性数据 [69][70][71] 成本利润 - 国内铝土矿价格、进口铝土矿价格、32%离子膜液碱折百价、氧化铝成本、氧化铝现货价格、预焙阳极价格、动力煤价格、荷兰天然气TTF、欧洲部分国家电价、中国电解铝成本利润数据 [73][74][75]