报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 需求端钢厂检修规模扩大，铁水产量延续回落态势，目前已低于去年水平；供应端海外铁矿到港量与发运环比增加，均处历史同期高位，港口库存高位运行，供应压力不减；市场情绪推动期价震荡反弹，但供强需弱格局未变，上行压力较大，预计震荡走势 [3][8] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - SHFE螺纹钢收盘价3125元/吨，涨跌41，涨跌幅1.33%，总成交量838111手，总持仓量2374085手 [4] - SHFE热卷收盘价3277元/吨，涨跌32，涨跌幅0.99%，总成交量279994手，总持仓量1191178手 [4] - DCE铁矿石收盘价777.5元/吨，涨跌9.5，涨跌幅1.24%，总成交量187722手，总持仓量534905手 [4] - DCE焦煤收盘价1126.5元/吨，涨跌64.5，涨跌幅6.07%，总成交量1379629手，总持仓量697473手 [4] - DCE焦炭收盘价1603.5元/吨，涨跌73.0，涨跌幅4.77%，总成交量23737手，总持仓量36859手 [4] 行情评述 - 上周铁矿期货震荡反弹，政策干扰提振市场情绪，期现货上涨；日照港PB粉报价795元/吨，环比上涨13元/吨 [6] - 需求端，上周247家钢厂高炉开工率78.47%，环比减少0.16个百分点，同比减少1.16个百分点；高炉炼铁产能利用率84.93%，环比减少0.99个百分点，同比减少1.20个百分点；钢厂盈利率35.93%，环比持平，同比减少12.55个百分点；日均铁水产量226.55万吨，环比减少2.65万吨，同比减少2.86万吨 [6] - 供应端，上周全球铁矿石发运总量3592.5万吨，环比增加224.0万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2965.5万吨，环比增加310.2万吨；澳洲发运量2052.6万吨，环比增加85.2万吨，其中发往中国的量1702.1万吨，环比增加113.9万吨；巴西发运量912.9万吨，环比增加225.0万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2889.3万吨，环比增加332.6万吨；澳洲发运量1990.6万吨，环比增加109.0万吨，其中发往中国的量1640.1万吨，环比增加133.7万吨；全国47个港口进口铁矿库存16225.53万吨，环比增加114.06万吨；日均疏港量328.23万吨，降5.94万吨 [7] 行业要闻 - 多部门贯彻落实中央经济工作会议精神，2026年将出台更多增量政策，适当增加中央预算内投资规模，靠前实施具备条件的“十五五”重大项目，积极稳妥化解重点领域风险，整治“内卷式”竞争，规范市场秩序 [12] - 1 - 11月全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%；全国税收收入164814亿元，同比增长1.8%；非税收入35702亿元，同比下降3.7%；中央一般公共预算收入88464亿元，同比下降1%；地方一般公共预算本级收入112052亿元，同比增长2.2% [12] - 1 - 11月全国房地产开发投资78591亿元，同比下降15.9%；房屋施工面积656066万平方米，同比下降9.6%；房屋新开工面积53457万平方米，下降20.5%；房屋竣工面积39454万平方米，下降18.0%；新建商品房销售面积78702万平方米，同比下降7.8% [12] - 2025年1 - 11月全国固定资产投资（不含农户）444035亿元，同比下降2.6%；第二产业中工业投资同比增长4.0%，采矿业投资增长4.0%，制造业投资增长1.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长10.7%；第三产业中基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降1.1%，管道运输业投资增长16.8%，水上运输业投资增长8.9%，铁路运输业投资增长2.7% [12] 相关图表 - 包含螺纹、热卷、铁矿石期现货走势，铁矿基差走势，全国钢厂盈利率、日均生铁产量、247家钢厂日均铁水产量、高炉开工率和产能利用率，全球生铁和粗钢产量走势，铁矿石发货量、到港量、库存、疏港量，国内矿山铁矿石产量，铁矿石国际运价等图表 [11][13][14]