报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日沪锌震荡上涨，缩量上涨，多空都减仓，多头减少较多，行情短期或震荡反复；技术上价格收长期均线之上，短期指标KDJ下降，趋势指标下降，多头力量占优势缩小；沪锌ZN2601震荡走强 [2][19] 根据相关目录分别进行总结 基本面 - 2025年9月全球精炼锌供应短缺3.57万吨，1 - 9月供应短缺37.37万吨；9月全球锌矿产量为116.33万吨，1 - 9月为996.47万吨，基本面偏多 [2] 基差 - 现货23310，基差 +250，偏多 [2] 库存 - 12月19日LME锌库存较上日增加500吨至99900吨，上期所锌库存仓单较上日减少771吨至45178吨，整体中性 [2] 盘面 - 昨日沪锌震荡上涨，收20日均线之上，20日均线向上，偏多 [2] 主力持仓 - 主力净空头，空减，偏空 [2] 期货行情 - 12月19日各交割月份锌期货有不同成交、持仓和涨跌情况，如2601合约成交量63622手，持仓46809手，较上日减少6093手等 [3] 现货市场行情 - 12月19日国产锌精矿现货TC为1600元/金属吨，进口综合TC为50美元/干吨；0锌在上海、广东、天津、浙江等地有不同价格及涨跌 [4] 锌锭库存统计 - 2025年12月8 - 18日，全国主要市场锌锭社会库存合计从13.23万吨降至11.86万吨，较12月11日减少1.16万吨，较12月15日减少0.72万吨 [5] 期货交易所锌仓单报告 - 12月19日上海地区锌仓单合计为0，广东减少697吨至23885吨，天津减少74吨至21293吨，总计45178吨，较上日减少771吨 [7] LME锌库存分布情况 - 12月19日LME锌库存有不同地点的分布和变动，整体库存增加500吨至99900吨，注销占比7.31%等 [9] 锌精矿价格汇总 - 12月19日全国主要城市50%品位锌精矿价格在19490 - 20090元之间，且均较上日上涨30元 [10] 锌锭冶炼厂价格行情 - 12月19日0锌锭在不同厂家有不同价格，如湖南株洲冶炼为23440元/吨等，且均较上日上涨30元 [13] 国内精炼锌产量 - 2025年11月涉及年产能858万吨，计划值52.23万吨，实际产量49.66万吨，环比下降3.64%，同比增长18.48%，产能利用率69.45%，12月计划产量47.75万吨 [15] 锌精矿加工费行情 - 12月19日各地区50%品位锌精矿加工费在1400 - 2100元/金属吨之间，进口48%品位为50美元/干吨，较上日降20美元/干吨 [17] 期货交易所会员锌成交及持仓排名 - 12月19日东证期货（代客）成交量24674手居首；国泰君安（代客）持买单量5832手居首；中信期货（代客）持卖单量6448手居首 [18]