报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周碳酸锂市场宽幅偏强震荡，后续价格驱动逻辑聚焦国内锂矿库存紧张程度、枧下窝复产进展、下游补库节奏和Q1下游排产；供需边际博弈将加剧，价格波动幅度有望扩大；中长期行业基本面支撑下仍具备逢低布多机会，建议投资者聚焦回调后的结构性做多机会，分批布局[1][2] 根据相关目录分别进行总结 核心矛盾及策略建议 - 核心矛盾：国内锂矿库存紧张，“枧下窝复产进度”是供给关键变量；需求端强劲，库存去化，下游采购意愿下降；技术上面临回调压力；宁德复产扰动下供需博弈加剧，价格波动或扩大[1] - 产业客户策略建议：给出碳酸锂期货价格区间及波动率数据；为锂电企业在采购、销售、库存管理方面提供不同情景下的套保策略及套保比例建议[9] 市场信息 - 本周主要信息：12月15日内蒙古维拉斯托矿业锂锡多金属矿采矿建设项目获核准批复；12月17日LG新能源与福特汽车电池供应合同终止；12月18日中欧就电动汽车案开展磋商；12月19日江西枧下窝锂矿项目进行环评信息公示[10] 期货与价格数据 - 碳酸锂期货数据：主力合约收盘价111400元/吨，周涨14.00%；成交量928963手，周涨22.60%；持仓量668829手，周涨5.10%等[11] - 价量及资金解读：期货价格震荡走强，MACD与均线、布林通道显示短期偏强、周线上升；20日历史波动率震荡回调、平值期权隐含波动率震荡走强、期权持仓量PCR上行；多头持仓规模上涨；合约呈contango结构，远月支撑强于近月[12][15][16][18][20] - CME氢氧化锂期货：给出不同月份合约的开盘、高低、收盘、涨跌等数据[32] - 现货价格数据：给出锂电产业链多种产品的本期值、周涨跌、周环比、月涨跌、月环比等价格数据[39] 估值和利润分析 - 产业链上下游利润跟踪：磷酸铁锂和三元电池需求带动产业链利润改善，外采锂矿碳酸锂和氢氧化锂产线利润走弱，磷酸铁锂利润走强、三元材料利润转正，六氟磷酸锂环节利润大幅上涨[40] - 进出口利润：本周碳酸锂进口利润边际上涨，氢氧化锂出口利润边际走弱[47] 基本面情况 - 锂矿供给：国内矿山产量和海外矿山进口数据展示；国内锂矿石周度库存中可售总库存、贸易商可售库存等有不同变化[50][52][54] - 上游锂盐供给：碳酸锂样本企业总开工率51.4%，总产量22045吨；净出口季节性数据展示；周度总库存110425吨，库存天数26.2天；氢氧化锂月度产量和开工率数据展示[57][72][75][84] - 中游材料厂供给：磷酸铁锂、三元材料等产量和开工率有不同变化；材料厂库存数据展示[88][98] - 下游电芯供给：动力电芯产量29.34GWh，其中铁锂型22.2GWh、三元型7.19GWh；给出不同类型电芯月度产量季节性数据[102][104] - 新能源汽车：新能源汽车产量、销量数据展示；中国新能源乘用车周度销量、渗透率等数据给出；新能源商用车产量、重卡销量等数据展示；汽车库存方面展示国内汽车经销商库存预警指数季节性[108][111][117][120] - 储能：展示储能中标功率和容量总规模及容量总规模季节性数据[123]