行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [7] 报告核心观点 - 蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”品牌升级，月活跃用户达1500万，稳居健康管理类AI应用首位，验证了AI医疗赛道的高景气度 [2][5] - 医疗信息化正从B端建设迈向C端价值再造的新阶段，AI+Healthcare是全球巨头重点投资方向，AI医疗有望成为AI垂类应用的突破点 [2][9] - 建议重点关注具备场景卡位优势与技术落地能力的医疗信息化龙头 [2][9] 事件与产品分析 - 事件描述：12月15日，蚂蚁集团正式宣布旗下AI健康应用“AQ”完成品牌升级，全新命名为“蚂蚁阿福” [2][5] - 产品数据：“蚂蚁阿福”月活跃用户已达到1500万，是目前增长最快的垂类AI应用，月活复合增长率达83.4% [5][9] - 核心能力： - 支付入口优势：蚂蚁健康已服务8亿医保码用户，用户底盘扎实 [9] - 资源网络深厚：连接百万级医生资源，与5000+医院达成深度合作，全国30万真人医生提供在线问诊服务 [9] - 专家资源：六位国家院士领衔全国500多位名医在阿福上开设“AI分身”，累计解答2700多万个健康咨询 [9] - 信任优势：蚂蚁自支付金融业务以来的安全基因，形成了区别于其他产品的信任差 [9] - 功能定位：主打健康陪伴、健康服务、健康问答，将“陪伴”置于首位，旨在攻克用户留存难题，建立“陪伴->信任->数据沉淀->全生命周期管理”的链路 [9] - 用户互动：每天回答500万个提问，其中55%来自三线及以下城市 [9] 行业趋势与市场机会 - 医疗场景特性：用户注重准确度，进入门槛高；持续健康数据积累对后续诊断帮助巨大，厂商可通过用户数据构建强大粘性 [9] - 数据积累：“蚂蚁阿福”积累了约1T的高质量医疗语料，在国内位居前列 [9] - 市场潜力：医疗场景用户付费意愿强、使用频次高、迁移成本大，有望成为AI垂类应用破局点 [9] - 人口与健康背景：截至2024年底，中国60周岁及以上老年人口为3.1亿人，占总人口的22.0%，已进入中度老龄化社会 [9] - 慢性病负担：根据卫健委预测，2024年我国慢性病患者超过5亿人，医疗Agent全天候护理关怀有望填补供给缺口 [9] 政策驱动与展望 - 智慧医保推进：2026年国家将深入推进智慧医保，引导医疗机构、医药企业、科研机构等广泛参与推动医保领域人工智能发展 [9] - 应用发展目标：《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》提出，到2030年基层诊疗智能辅助应用基本实现全覆盖，推动二级以上医院普遍开展医学影像智能辅助诊断、临床诊疗智能辅助决策等应用 [9] - 发展判断：中国AI医疗正式进入国家意志驱动的制度化落地期，2026年有望在GBC（政府、企业、消费者）三端均看到边际变化与落地 [9]