报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 预期提振，钢价反弹 [3] - 宏观环境整体偏暖，黑色产业链维持供需双弱格局，热卷库存去化艰难压制钢材整体反弹高度 [5] 根据相关目录分别进行总结 宏观面 - 海外宏观12月如期降息，流动性释放 [9] - 国内宏观中央经济工作会议重提“反内卷”，交投氛围转暖，焦煤靠近成本线受提振快速反弹 [6][8] 黑色产业链 - 负反馈主导产业逻辑，需求进入淡季，钢材库存偏高，季节性检修增多，铁水下滑 [5][13] 螺纹钢基本面数据 - 上周上海螺纹现货价格3300（+30）元/吨，01合约价格3120（+38）元/吨，01合约基差180（-8）元/吨，01 - 05价差1（-21）元/吨 [20] - 二手房成交维持高位，新房成交维持低位，土地成交面积维持低位，市场信心低迷 [24] - 传统淡季，螺纹需求低位 [25] - MS周数据显示螺纹供需双低，库存健康 [27] - 预期节后复产，螺纹主力合约利润走缩，上周螺纹现货利润159（+13）元/吨，主力合约利润197（-33）元/吨 [33] 热轧卷板基本面数据 - 上周上海热卷现货价格3270（+30）元/吨，01合约期货价格3276（+36）元/吨，01合约基差 - 6（-6）元/吨，01 - 05价差7（-1）元/吨 [38] - 家电、汽车行业排产不佳，热卷需求平淡，旺季不旺 [39] - 明年1.1日后钢材出口新规执行，短期抢出口增加，钢材价差近强远弱 [40] - MS周数据显示热卷库存偏高，需减产去库 [45] - 预期节后复产，热卷主力合约利润走缩，上周热卷现货利润 - 35（+12）元/吨，主力合约利润197（-55）元/吨 [51] 品种价差结构 - 展示了上海冷热价差、上海卷螺差、上海中板热卷差等多种品种价差数据 [53][54] 品种区域差 - 展示了螺纹、线材、热卷、冷轧等品种的区域间价差数据 [62][63][65] 冷卷和中板供需存数据 - 展示了冷轧和中厚板的总库存、产量、表观消费季节性数据 [68]