报告基本信息 - 报告名称：白糖日报 [1] - 报告日期：2025 年 12 月 19 日 [2] - 研究员：王海峰、刘悠然、林贞磊、余兰兰、洪辰亮 [3][4] 行情回顾与操作建议 - 纽约原糖期货震荡下调，主力 3 月合约收低 0.40%至 14.76 美分/磅；伦敦 ICE 白糖期货主力 3 月合约收低 0.2%至 422.30 美元/吨，巴西雷亚尔汇率走弱抑制糖价，糖价小幅回落但维持在 40 日均线上方，震荡态势延续 [7] - 郑糖主力合约继续走弱，05 合约收盘 5192 元/吨，收低 28 元或 0.54%，减仓 9827 张；国内新糖报价下调，南宁 5335 元/吨，昆明 5230 元/吨；南方开榨糖厂增多，市场缺信心，下游采购意愿低迷，郑糖空头资金打压 05 合约，或跌破 5100 冲击 5000 关口 [8] - 期货合约数据：SR601 收盘价 5192 元/吨，跌 28 元，跌幅 0.54%，持仓量 63392 张，减 9827 张；SR605 收盘价 5102 元/吨，跌 35 元，跌幅 0.68%，持仓量 518010 张，增 30075 张；美糖 03 收盘价 14.76 美分/磅，跌 0.06 美分，跌幅 0.40%，持仓量 445628 张，减 1670 张；美糖 05 收盘价 14.35 美分/磅，跌 0.09 美分，跌幅 0.62%，持仓量 198069 张，增 272 张 [7] 行业要闻 无相关内容 数据概览 - 2025 年 11 月我国进口食糖 44 万吨，同比减少 9 万吨；1 - 11 月累计进口 434 万吨，同比增加 38 万吨；25/26 榨季截至 11 月底进口 119 万吨，同比增加 12 万吨 [11] - 巴西中南部 12 月下半月甘蔗压榨量 1599.3 万吨，同比减少 21.08%；糖产量 72.4 万吨，同比减少 32.94%；乙醇产量 11.85 亿升，同比减少 1.32%；甘蔗含糖量 133.78 公斤/吨，同比增加 6.8%；35.52%的蔗汁用于制糖，上年同期为 44.64% [11] - 巴西 12 月前两周出口糖 1600790.93 吨，日均出口量 160079.09 吨，较上年 12 月全月日均出口量增加 19%，上年 12 月全月出口量 2833681.54 吨 [11] - 印度全国甘蔗和糖业联合会呼吁政府上调糖最低支持价格，欢迎 2025 - 2026 榨季出口 150 万吨糖的决定，警示促进出口不足以解决合作糖厂流动性危机 [11] - 郑商所仓单、巴西雷亚尔汇率、现货走势、2605 合约基差、SR1 - 5 价差、巴西原糖进口利润、郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓等数据展示 [12][14][16][21] - 郑商所前 20 名席位成交持仓数据：成交量总计 375635 手，增减量 31491 手；持买单量总计 327774 手，增减量 15981 手；持卖单量总计 395899 手，增减量 16249 手 [23]