报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月18日焦炭、焦煤期货主力合约2605明显走强、涨幅较大，收复12月8日以来全部或大部分跌幅；消息面对供应端进口量与进口成本的担忧，抵消前期供大于求带来的价格下跌压力，市场关注焦点重回明年一季度的供需预期；煤焦期货价格止跌回升后转强，虽后市持续大涨可能性不大，但前期供大于求矛盾经预期因素明显改观，对后市价格恢复有益，投资者操作思路应及时转换 [5][10][11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 12月18日，焦炭、焦煤期货主力合约2605明显走强、涨幅较大，收复12月8日以来全部或大部分跌幅；焦炭、焦煤2605合约日线KDJ指标呈发散状明显上行，日线MACD指标均金叉 [5][8] 后市展望 消息面上，2026年1月1日起印尼将对煤炭商品征收出口关税，税率或在1%-5%，去年中国自印尼进口煤炭占比约44%，另有某大型用煤集团将暂停采购进口煤的消息未证实；12月12日焦炭现货第二轮提降落地，近期独立焦化企业连续4周盈利，产量连续两周回升后增幅收窄，港口连续6周对焦炭去库，但独立焦企和钢厂焦炭库存企稳回升，供应压力显现；近期蒙煤通关量大增，230家独立焦化厂炼焦煤库存自高位回落后降幅收窄，钢厂炼焦煤库存已有所累库；综合来看，消息面引发对供应端进口量与进口成本的担忧，抵消前期供大于求的价格下跌压力，市场关注明年一季度供需预期，煤焦期货价格转强，虽后市难持续大涨，但前期供大于求矛盾经预期因素明显改观，利于后市价格恢复，投资者操作思路应转换 [10][11] 行业要闻 1-11月全国政府性基金预算收入同比下降4.9%，其中国有土地使用权出让收入同比下降10.7%；2025年11月全国原煤产量同比下降0.5%，环比增长4.93%，1-11月累计同比增长1.4%；兰花科创取得阳城县寺头区块煤炭探矿权证；安阳钢铁出售所持永通公司和豫河公司股权；皖能电力间接持有聚变新能约3.5%股权并将深化合作；截至2025年11月底山西省累计建成智能化煤矿369座；内蒙古今年承担约7.95亿吨电煤保供任务；2026年1月1日起印尼将对煤炭商品征收出口关税，或影响全球煤炭供应；伊朗钢铁部门面临严重天然气短缺 [12][13] 数据概览 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、样本矿山产量与开工率、样本矿山精煤与原煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与5月合约基差、临汾低硫主焦煤与5月合约基差等数据图表 [15][18][19]