报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日贵金属高位回调，预计短期金弱银强，铂强钯弱，中期高位震荡，长期阶梯上行；策略上稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈[1][6] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 今日沪金主力收跌0.01%，核心逻辑为短期贸易战避险消退但地缘异动风险仍在，美国就业走弱通胀温和致降息预期放缓[1] - 避险属性方面，特朗普称乌克兰和平谈判"接近结果"，美俄官员将晤，中美经贸磋商有成果共识，中东等地缘异动风险仍存[1] - 货币属性方面，美国11月核心CPI同比涨2.6%创2021年初以来最慢增速，11月就业反弹超预期但失业率升至四年高位，美联储下调利率暗示明年或仅降息一次，市场预期26年1月不降息概率80%附近，下次降息或到4月，美元指数和美债收益率震荡偏强[1] - 商品属性方面，白银受供应偏紧支撑，铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲，钯金短期需求有韧性但长期面临燃油车市场结构性压力，CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格[1] - 给出黄金相关数据，如Comex黄金主力合约收盘价4363.90美元/盎司等，还展示了上期所期货公司会员沪金净持仓排名前10情况[2][3] 白银 - 黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅增仓，库存面白银近期显性库存小幅增加[5] - 给出白银相关数据，如Comex白银主力合约收盘价66.44美元/盎司等，还展示了上期所期货公司会员沪银净持仓排名前10情况[6][7] 基本面关键数据 - 涵盖美联储相关指标，如联邦基金目标利率上限3.75%等；货币属性关键指标，如美债利差等；美国各方面数据，如通胀、经济增长、劳动力市场、房地产市场、消费、工业、贸易、经济调查等数据；以及央行黄金储备、IMF外储占比、黄金/外储等数据，还有地缘政治风险指数、VIX指数、CRB商品指数、离岸人民币等情况[8][9][11] - 给出美联储最新利率预期，展示2026 - 2027年各会议时间不同利率区间的概率[12]